Escrito por Erik Weijers há 6 meses

O dinheiro institucional flui para as criptomoedas

A entrada de capital das instituições na última semana foi de 193 milhões de USD: a maior quantia desde dezembro do ano passado. A proporção do capital institucional aumentou rapidamente nos últimos anos e é sensivelmente comparável com a contribuição dos investidores individuais.

Qual é a explicação para esta súbita subida nas entradas de capital? Uma dica é que a maioria do dinheiro proveio de instituições europeias. Talvez o alívio provocado pelo facto de que a UE votou contra o banimento da Bitcoin tenha espoletado esta reação. Comparada com outros ativos de criptomoedas, cerca de metade do novo capital entrou na Bitcoin.

Os dados provenientes da CoinShares, que rastreia as entradas semanais de capital institucional. Pense em empresas listadas, fundos mútuos, fundos de pensão e fundos soberanos.

Já agora, a Solana (SOL) reivindicou o segundo lugar, na semana passada, em termos de entradas de capital. Uma semana recorde para esta moeda, que teve ainda mais procura pelas instituições do que a Ether (ETH).

Porque é que as instituições chegaram (finalmente)

Em 2017, ainda era o hopium – as instituições estão a chegar! Mas no primeiro trimestre de 2018, as instituições só representavam apenas 20% dos investimentos em criptomoedas. Compare este número com os 64% do quarto trimestre de 20220, um trimestre de topo para as instituições.

Qual é o motivo pelo qual as instituições se tornaram realmente num fator de importância, comparado com há quatro anos? Os fundos de cobertura colocaram 68 mil milhões em projetos de criptomoedas em 2021. Isso é sensivelmente 100 vezes mais do que em 2017. O mercado de capital de risco das criptomoedas também cresceu tremendamente. Comparado com 2017, a quantia de investimento em startups aumentou de mil milhões de USD para 11 mil milhões de USD. As maiores instituições colocam uma percentagem do seu portefólio no capital de risco.

Um analista da Messari lista alguns motivos para este aumento de interesse:

  • Agora há uma infraestrutura profissional para a custódia. Um fundo soberano não compra e armazena simplesmente as suas criptomoedas na sua respetiva carteira de hardware ou MetaMask. Há agora bancos de criptomoedas altamente prestigiados e inclusive bancos tradicionais onde as instituições podem depositar milhares de milhões em criptomoedas.
  • Mais instrumentos de investimento: em 2017, não havia mercado de futuros e não havia ETFs da Bitcoin. Estes, e instrumentos similares nos quais os investidores profissionais gostam de negociar estão agora a proliferar. Além disso, as maiores bolsas de criptomoedas conseguem lidar com ordens enormes sem quaisquer problemas.
  • Mais clareza dos reguladores. Embora não haja ainda nenhuma legislação finalizada, tanto nos EUA como na Europa, é claro que estes governos querem incorporar as criptomoedas no sistema financeiro e não vão certamente declarar um banimento geral.

Porque é importante o dinheiro institucional?

As instituições também veem que a realidade financeira está a muar. A distribuição tradicional de 60% ações e 40% títulos já não rende retornos suficientes, inclusive em termos de diversificação do risco. As instituições também estão simplesmente a olhar para a concorrência, que está a obter melhores retornos por colocar uma pequena percentagem nas criptomoedas – sem essa pequena percentagem criar quaisquer riscos extra significativos.

O que significa o dinheiro institucional para o mercado das criptomoedas? Primeiro, a procura adicional do dinheiro institucional está a impulsionar a subida de preço das criptomoedas. Além disso, é do senso comum no mercado das criptomoedas que a chegada do dinheiro institucional terá um efeito estabilizador nos preços. Um fundo soberano não imita comportamentos relativos a uma moeda e certamente que não vende por pânico.

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