Muitos avisaram que a MicroStrategy poderia tornar-se um risco sistémico que já é volátil e sob alta pressão de momento. A empresa tem uma enorme pilha de 115 109 BTC, uma das quantias mais significativas que o público consegue atribuir a uma única entidade. Agora que a Bitcoin está a descer e o mercado continuou a afundar-se na última pessoa, as pessoas começaram a preocupar-se se isto não acrescentaria pressão às finanças da MicroStrategy.

Será que a empresa de Michael Saylor livrar-se-á da sua participação diante dos nossos olhos? Ou será que há um plano de contingência viável em vigor?

Ainda há imenso espaço

Aquilo que os críticos parecem ter esquecido é que a MicroStrategy não precisa do seu saco de Bitcoin para valer milhares de milhões de dólares. Como é óbvio, eles não estão a apontar voluntariamente para manterem a sua posição numa perda. Aquilo que a empresa precisa é de garantias para os seus empréstimos em aberto.

E, por acaso, eles ainda têm imensa Bitcoin que ainda pode servir esta finalidade, inclusive com uma perda catastrófica. Tal como Michael Saylor evidenciou hoje através do Twitter, a MicroStrategy tem um empréstimo em aberto de 205 milhões de USD.

A empresa precisa de fornecer garantias no valor de 410 milhões de USD que devem ser mantidas. Este seria o caso inclusive se a Bitcoin caísse de preço até aos 3 562 $. Segundo os slides das relações de investidor da empresa, esta poderia inclusive fornecer garantia adicional quando o preço cair ainda mais do que isso.

Isto ainda não parece nada bem

Embora possamos todos dormir tranquilos sabendo que a MicroStrategy não largará a suas BTC no mercado, as coisas ainda não parecem nada bem para a empresa. Michael Saylor fez uma enorme aposta na Bitcoin e a perceção dele, da sua empresa, e a da BTC dependerá do seu sucesso ou fracasso em ganhar esta aposta.

Como é óbvio, há garantias e capital suficientes para manter a empresa operacional, não obstante, as ações ainda não estão a sair-se bem e os acionistas poderão ver as coisas de forma diferente. As ações caíram – 83% desde o seu máximo em 2021, e esta foi uma performance pior do que a da BTC, que caiu – 53% desde o seu máximo histórico em novembro de 2021.

Embora a comunidade Bitcoin esteja a regozijar-se com a mentalidade hodl, parece que a Nasdaq não se está a esquecer do facto de que a empresa preferiu manter a Bitcoin ao invés de sacar os lucros que poderiam ter sido alcançados no final de 2021.