Erik Weijers, há um ano

Os dados Bitcoin on-chain mais importantes, devidamente ordenados

Pode ser confuso, todos esses diferentes tipos de gráficos com dados on-chain.... É precisamente por isso que o reconhecido fundo de investimento ARK Invest elaborou um relatório técnico que organiza e explica estas ferramentas que os investidores utilizam para avaliar o preço da Bitcoin. A ARK distingue diferentes níveis de análise, sendo que cada uma pode apelar a um diferente grupo de investidores.

ARK Invest foca-se exclusivamente nas novas tecnologias que estão a romper com as indústrias existentes, tais como IA e robótica. Por exemplo, a ARK foi um dos primeiros fundos a apostar fortemente na Tesla há alguns anos. A blockchain é uma das tecnologias na mira da ARK. A fundadora Cathie Wood é frequentemente uma convidada nos podcasts sobre criptomoedas, para dar as suas perspetivas sobre a Bitcoin e outras criptomoedas.

Uma pirâmide de camadas de análise

Com o relatório técnico, a ARK espera fornecer ferramentas para que os investidores institucionais analisem a Bitcoin. Há poucos investidores dos mercados tradicionais estão a cruzar a fronteira, parcialmente porque as criptomoedas, enquanto classe de ativos, não se enquadram na estrutura analítica tradicional. Enquanto segundo a ARK, a Bitcoin enquadra-se perfeitamente na análise aprofundada, devido à transparência da blockchain. Há todo o tipo de métricas por onde escolher, e cada se correlaciona, mais ou menos, com o preço da Bitcoin numa escala de tempo mais curta ou mais longa.

ARK utiliza uma pirâmide com três camadas para resumi-lo.

  1. A camada inferior contém todos os dados sobre a saúde da rede.
  2. Na camada intermédia estão as métricas que lidam com o preço a longo prazo.
  3. A camada superior contém as métricas que lidam com os movimentos de preços previstos de curto a médio prazo.

1 A camada base

A camada básica da pirâmide tem tudo a ver com a segurança da rede Bitcoin, com o número de utilizadores e com o número de Bitcoin em circulação. Estes são os sinais vitais mais básicos da rede Bitcoin. As métricas para a segurança podem ser decompostas em:

  • Integridade monetária: compreender a emissão do número de Bitcoin.
  • Segurança: a hashrate e receita do mineiro num determinado período.
  • Utilização: o número de endereços ativos e volume de transação por unidade de tempo.

2 A camada intermédia

Esta camada assenta sobre a camada base. Esta camada de análise opera ao nível dos participantes no mercado: mineiros, corretoras e indivíduos que compram ou vendem. Algumas métricas aqui dão pistas sobre a fase em que o mercado se encontra: um mercado bull ou um mercado bear.

  • Dias de moeda destruída: quanto menor este número, mais firmemente as pessoas se agarram à sua Bitcoin. Este valor está a subir? Então, mais pessoas movem os seus ativos, possivelmente para vender: um sinal de que se avizinha uma descida de preço.
  • Lucros e perdas on-chain: compara todas as Bitcoin em circulação, que cota está atualmente em lucro e que cota está em perda. Se a cota em perda for pelo menos tão grande quanto a cota de lucro, isto é um sinal de que a base do mercado bear foi atingida.
  • Valor de mercado realizado: este é o valor de mercado total de todas as Bitcoin aquando da sua compra. Quando os preços estão a subir, o valor de mercado realizado será mais baixo do que o valor do mercado. Se os preços caírem acentuadamente e o valor de mercado realizado cair para o nível do valor de mercado, isto também é um sinal de que a base foi (praticamente) atingida.

3 A camada superior

Esta camada contém métricas que mostram se o preço da Bitcoin está sobre ou subavaliado a curto prazo. Útil para as pessoas que gostam de negociar em prazos de tempo mais curtos. As métricas enquadram-se em duas categorias, segundo a ARK:

  • Métricas base de custo: são uma função do preço ao qual a Bitcoin muda de mãos com o passar do tempo. Um exemplo é o rácio valor de mercado para valor realizado (MVRV). Isto é o valor de mercado dividido pelo valor de mercado realizado. Com um valor de 10, o mercado está seriamente sobreaquecido. Com um valor abaixo de 1, a base foi praticamente atingida. O valor atual é de sensivelmente 3.
  • Métricas de lucro e perda: por exemplo, o rácio lucro/perda do detentor a curto prazo. Isto também dá uma indicação sobre se o preço atingiu a base ou não.

Conclusão

Tal como as empresas emitem relatórios trimestrais e os países emitem dados económicos, a rede Bitcoin também oferece os seus respetivos dados. Uma compreensão destes dados ajuda a tomar decisões sobre o que é que o preço possivelmente fará.

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