Se se colocar na pele de um investidor é difícil ver o porquê de a Bitcoin ter qualquer valor. Esta não produz qualquer receita e nenhuns produtos. E, a pior parte, é que esta nem sequer é apoiada por nenhum governo. Até El Salvador não apoia a Bitcoin com nada. Ao invés, o país reconhece simplesmente a BTC como moeda corrente. Os participantes no mercado estão dispostos a pagar preços altos pela BTC. Aquando da escrita deste artigo (31-01-2022), uma Bitcoin ainda valia 32 611 euros.

Porque é que a Bitcoin vale algo? Como é que mede o valor de um bem de consumo que pretende ser uma moeda e não é apoiada por nenhum governo?

Porque é que as Bitcoins têm valor?

A Bitcoin é utilizada para diferentes fins. Alguns investidores acham que é um bem de consumo raro que pode protege-los da inflação. Outros, concentram-se mais no aspeto de que pode ser utilizada para pagamentos e insistem que a Bitcoin é a moeda da Internet.

Há, de facto, uma similaridade com os metais preciosos no que diz respeito à escassez da Bitcoin. De facto, a oferta da Bitcoin está limitada a sensivelmente 21 milhões de BTC. Isto faz com que Bitcoin seja muito escassa porque tem uma oferta finita que não pode ser manipulada. Mas a escassez por si só não alcança nada. Uma pintura de um artista que viveu há 200 anos é algo raro, mas se ninguém estiver interessado na sua arte, esta é considerada rara, mas não é valiosa.

Dado que podemos excluir o facto de que a escassez por si só não concede valor, tivemos de acrescentar o que está em falta:

• A Bitcoin pode funcionar como um armazenamento de valor
• É uma unidade de troca
• A BTC também tem os atributos de uma moeda útil

O que é uma moeda útil?

Uma moeda tem de cumprir 6 normais para ser considerada útil:

• Escassez: já explicámos que a Bitcoin tem uma oferta finita.
• Divisibilidade: pode dividir a Bitcoin facilmente. Um Satoshi é a denominação mais pequena da Bitcoin. Um Satoshi é equivalente a 100 milionésimos de uma Bitcoin.
• Aceitabilidade: a Bitcoin é aceite a nível mundial por muitos comerciantes e fornecedores de pagamentos. Esta é fácil de aceitar porque só precisa de ter uma carteira de Bitcoin.
• Portabilidade: pode transacionar facilmente e transportar a sua BTC utilizando simplesmente uma carteira ou lembrando-se da sua frase seed.
• Durabilidade: desde que a rede esteja a ser executada, a Bitcoin não se esgota.
• Uniformidade: a BTC é resistente à falsificação.

Alguns especialistas argumentam que a Bitcoin não é dinheiro nem é um meio de troca. Outros negam a sua capacidade de servir como um armazenamento de valor. Apesar do criticismo, pode discutir-se que a Bitcoin cumpre os critérios supra.

Há um valor intrínseco na Bitcoin?

Muitos cientistas e analistas económicos indicaram que a Bitcoin não tem qualquer valor intrínseco. Esta não é apoiada por nenhuma instituição ou governo, algo que é habitualmente tido como o critério para atribuir valor intrínseco a uma moeda e para determinar o seu valor justo.

Não obstante, pode argumentar-se que a prova de trabalho por si só quanto o protocolo da Bitcoin criam valor intrínseco. Os mineiros garantem que nem a oferta nem as transações podem ser manipuladas. A prova de trabalho cria um livro-razão imutável que é efetivamente protegido por imensa energia. Há Bitcoiners que argumentam que a energia que foi utilizada é armazenada em cada Bitcoin e não pode ser recuperada para fazer algo com esta. Enquanto o dólar é apoiado pelos Estados Unidos, a Bitcoin é apoiada pela energia. Assim sendo, o seu valor justo é determinado pelos custos de energia que foram necessários para cunhar cada Bitcoin.

Vale a pena mencionar que este argumento pode ser contraposto simplesmente devido ao facto de que há muitas criptomoedas. Embora seja verdade que o custo energético é real, é perfeitamente possível realizar um fork da Bitcoin ou utilizar outra moeda já agora. Qual é o valor intrínseco da Bitcoin se amanhã todos passassem para a Litecoin? O custo de energia que foi gasto na Bitcoin seria desperdiçado.

Como é óbvio, os Bitcoiners argumentariam que isto nunca acontecerá porque consideram que o mercado não desperdiçaria a energia que foi gasta na Bitcoin ao invés de atribuir-lhe um valor justo e conforme?

A Bitcoin é um movimento revolucionário

Outro motivo para a Bitcoin ter valor é o da própria tecnologia Blockchain. O livro-razão da Bitcoin fornece uma segurança que é inigualável por qualquer outra criptomoeda até aos dias de hoje. Isto permite que protocolos de segunda camada e sidechains tirem partido dessa segurança enquanto podem servir muitos casos de uso diferentes ao mesmo tempo.

Muitas pessoas acreditam que é esta tecnologia inovadora que está profundamente enraizada na comunidade open-source e a ideia de que cada ser humano deveria ter acesso aos seus benefícios. O valor da Bitcoin não só é determinado pelas qualidades de uma moeda útil ou de um valor intrínseco baseado no custo de energia. O seu protocolo permite que todos transacionem livremente sem precisarem de um intermediário.

A sua blockchain é transparente. Esta está a conceder um carácter pseudónimo aos seus utilizadores enquanto também permite que todos verifiquem a validade de cada transação e a oferta total de dinheiro. Esta opõe-se ao sistema bancário centralizado que é vulnerável à manipulação por uma variedade de intervenientes que estão envolvidos, que não podem ser auditados da mesma forma pelo público. Isto não é apenas uma ideia. A Bitcoin é capaz de fazer estas coisas. As pessoas não precisam de confiar mais nas pessoas, todos podem colocar a sua confiança no protocolo. Isto, por si só, acarreta um valor que é parte da resposta à questão de porque é que este ativo digital aumentou de alguns cêntimos para dezenas de milhares de euros num período de pouco mais de uma década.