O protocolo Terra é a casa da quarta maior stablecoin do mundo: US Terra (UST). Após o lançamento bem sucedido da aplicação de pagamento Chai na Coreia em 2019, que é construída sobre a Terra blockchain, o token nativo da rede Terra, a LUNA, rompeu globalmente em 2021. É agora um dos top 10 de cripto.

Terra é construída sobre o Cosmos, uma blockchain interoperacional. O objectivo da Terra é dar às pessoas de todo o mundo acesso a todo o tipo de bens diferentes - mesmo que antes não tivessem acesso a eles através dos mercados tradicionais. Por exemplo, porque vivem no país errado, ou porque não são "investidores qualificados". Outra crença do fundador da Terra, Do Kwon, é que a cripto deve ser de fácil utilização: um aspecto disto é a estabilidade dos preços. Assim, a UST foi criada como uma moeda estável. A LUNA, por outro lado, é tudo menos isso. O seu valor explodiu.

Update: please note the publication date of this article. Since then, a lot has happened, including a collapse of Terra's Anchor Protocol, LUNA and their stablecoin UST. There has been a complete rebranding from Terra (LUNA) to Terra Classic (LUNC). 

UST como referência

UST é o principal produto ds Terra: a moeda estável descentralizada. O objectivo da Terra é fazer da UST a principal moeda estável. Ao contrário de muitas moedas estáveis existentes, tais como o Tether, a Terra não é centralizada. Com Tether, por exemplo, como detentor, está à mercê da empresa que detém a garantia de Tether. É preciso confiar que eles não fugirão com ela, depois o preço da Tether poderá descer a pique. Em vez disso, o valor do UST é mantido constante por algoritmos: queimando ou minando automaticamente UST se o preço ameaçar desviar-se demasiado. Assim, UST é também chamado de moeda estável algorítmico. Além de UST, a Terra também tem moedas estáveis para o euro e o coreano Won, entre outros.

O papel da LUNA no ecossistema de Terra

LUNA é o token utilizado para manter o valor do UST constante em relação ao dólar. É assim a salvaguarda do UST. O LUNA é também utilizada para custos de transacção. Como é que isto funciona, mantendo o UST estável? Suponha que o UST vale temporariamente um pouco mais do que um dólar. Nesse caso, o UST é "minado". Os utilizadores que disponibilizaram LUNA obtêm UST, mais um pequeno lucro. O UST caiu ligeiramente em valor? Nesse caso, o UST é retirado de circulação ("queimado"). Isto é feito fazendo com que os detentores do UST desistam do seu UST e lhes dêem em troca o valor em dólares em LUNA. Como resultado, eles obtêm um pequeno lucro. Depois deste retorno, haverá menos UST em circulação, o que aumenta o preço.

Três aplicações principais

Existem três aplicações principais no ecossistema Terra: Anchor para poupar, Mirror para investir e Chai para transacções. Como estas três aplicações estão integradas num ecossistema, é fácil, por exemplo, pegar nos seus lucros de poupança e pô-los em uso para pagamentos ou investimentos. É um sistema.

• Anchor actua como uma espécie de conta poupança onde se obtém 19% de juros sobre o seu UST. Também pode emprestar UST com a LUNA como garantia com a Anchor.
• Mirror é um protocolo que torna possível possuir os chamados activos sintéticos. Os bens criados em Mirror - como o nome sugere - espelham bens do mundo real. Ou seja, eles acompanham o preço, o mais perto possível. Em Mirror são chamados mAssets: por exemplo, Tesla torna-se mTesla. Assim, em Mirror, não importa onde vive, pode comprar ouro (sintético), acções Tesla, imóveis na Europa, e assim por diante. E isso também em fracções muito pequenas. Talvez não seja surpreendente que a SEC nos Estados Unidos tenha intimado a Terraform Labs. A SEC corre o risco de perder o seu controlo sobre a negociação destes títulos não registados.
• Chai é uma aplicação de pagamento para consumidores comuns que já é amplamente utilizada na Coreia do Sul. Parece como qualquer outra aplicação de pagamento mas, nos bastidores, esta aplicação utiliza UST na blockchain, Terra. Os consumidores pagam apenas uma fracção das taxas de transacção dos habituais 2 a 3%.

O Futuro da Terra

Terra mostra que em cripto compensa lançar um produto para as massas em vez de uma aplicação de nicho para "defi degenerados". Ainda há espaço para crescimento? Certamente que sim. UST ainda não é um dos 3 primeiros no mercado de moedas estáveis: vem depois de USDT (Tether), USDC e Binance USD (BUSD). Para comparação, há 80 Biliões de USD Tether em circulação, em comparação com 10 mil milhões de UST.

Por outro lado, a questão é o que torna a UST tão única que não pode ser facilmente copiada. Anchor ou o Mirror são aplicações bastante standard e o ecossistema Terra tem poucas outras aplicações amplamente utilizadas.

A conclusão final é que quanto mais pessoas começarem a usar UST, mais valiosa será a LUNA. Portanto, pode comprar LUNA se estiver em alta no ecossistema Terra. Mas é claro que também pode comprá-la para a utilizar realmente, por exemplo no protocolo Mirror and Anchor acima mencionado.