Erik Weijers, há 8 meses

Seis argumentos contra as criptomoedas – e como os refutar

Embora os governos e os órgãos de comunicação social tenham recentemente vindo a ser mais positivos quanto à Bitcoin e às criptomoedas, uma porção considerável das opiniões em circulação permanece negativa. Isto deve-se principalmente a uma ausência de compreensão sobre alguns dos conceitos fundamentais. Listamos uma série de objeções – com os contra-argumentos. Poderão ser úteis quando quiser defender o seu investimento em criptomoedas nas festas de família.

1. As criptomoedas são uma bolha/demasiado voláteis

Os preços das criptomoedas movem-se imenso (são voláteis) e, por conseguinte, seriam um mau investimento. No entanto, a volatilidade é simplesmente o preço que pagamos por um retorno acima da média. Imagina que havia uma ação que subiria 100% por ano a um ritmo estável, por conseguinte, sem volatilidade. Quem não quereria ter uma ação como essa! E, assim, todos fariam fila para entrar no jogo, o preço explode, as pessoas fazem lucros, o preço cai... olá volatilidade. A volatilidade em si não é um risco. Contudo, é necessário ter um estômago forte.

O mercado de criptomoedas é uma bolha? Não há motivos que nos levem a crer o contrário. Ainda há cerca de uma centena de vezes mais dinheiro no mercado global de títulos do que nas criptomoedas. Assim sendo, ainda há imenso espaço de crescimento. Dito isto, o mercado pode, por vezes, estar sobrevalorizado.

2. O consumo de energia é demasiado alto!

Há uma seta apontada à Bitcoin em particular. Há um artigo frequentemente citado de 2017 que previa que a mineração da Bitcoin utilizaria tanta energia como a produção de energia global em 2022. Isso não se concretizou, no mínimo.

O custo elevado por transação também é frequentemente mencionado neste contexto. Mas os custos de mineração que têm vindo a descer pelo número de transações na blockchain Bitcoin não é a forma correta de analisá-lo. Também não o fazemos dessa forma em relação às transações de ouro.

É melhor ver o custo do hardware da Bitcoin e o consumo de energia como custos de segurança da rede, por exemplo, contra ataques de entidades maliciosas. Analisado desta forma, o custo de segurança é atualmente menos de 2% do valor da rede. E essa percentagem está a diminuir a cada ano que passa.

3. As criptomoedas são utilizadas para atividades ilegais

    As criptomoedas são utilizadas por traficantes e outros criminosos! Como é óbvio, a Silk Road não foi um bom começo aos olhos da lei. E é verdade que esse ransomware é um problema. No entanto, segundo a Chainalysis, a percentagem de transações de criptomoedas utilizadas para atividades criminosas é de 0,6%. As criptomoedas não são muito apropriadas para o crime num aspeto importante: os ladrões têm sempre dificuldade em branquear o seu saque devido à natureza aberta da blockchain.

    Talvez a estimativa da Chainalysis seja demasiado baixa – mas, uma vez mais. O facto de que os primeiros telemóveis eram muitíssimo procurados por criminosos também foi um motivo para banir os telemóveis? O que nos leva ao próximo argumento.

    4. Os governos vão bani-las

      Há, como é óbvio, um grão de verdade nesta preocupação. A questão é: o que significa exatamente banir? Tem sido muitíssimo raro um governo banir a posse da Bitcoin ou de outras criptomoedas. No entanto, um país como a China baniu a mineração e as transações com criptomoedas.

      Os países ocidentais ainda não foram assim tão longe. Enviar uma transação de Bitcoin é enviar um pedaço de código. Banir isso é constitucionalmente muito difícil de defender por uma sociedade ocidental. Porque o código é linguagem, poderia argumentar que as transações de criptomoedas se enquadram na liberdade de expressão.

      Está a tornar-se cada vez mais claro que os governos ocidentais optaram por seguir o caminho da regulação, o que parece remover um possível banimento como uma opção plausível. Isso já era muito improvável: enquanto governo não quer afastar uma indústria que fornece tanto potencial – tanto em termos de pessoas talentosas como em termos de receitas fiscais.

      5. As criptomoedas não têm qualquer valor intrínseco

        A Bitcoin foi a primeira criptomoeda e, por conseguinte, a primeira a receber esta acusação: não tinha qualquer valor intrínseco. “Mas que raio quer isto dizer? Como é que programar código poderia ter valor?”

        Esta é complicada porque força-nos a olharmos para aquilo que o dinheiro é. Ao longo da história emergiram formas de dinheiros que tinham propriedades como a estabilidade, a escassez, a divisibilidade e a fungibilidade. Se olhar atentamente para a Bitcoin, verá que esta também tem essas propriedades – não só no domínio físico, mas também no domínio da informação.

        A novidade do meio provavelmente faz com que seja difícil as pessoas compreenderem-no. Por exemplo, ouvirá o argumento: ao contrário do ouro, a Bitcoin não pode ser utilizada para aplicações industriais. Embora esse uso industrial não seja, de todo, aquilo que atribui ao ouro o seu valor. São precisamente as supracitadas propriedades monetárias que determinam se algo pode ser dinheiro. O uso industrial só é mau para o stock-to-flow (escassez) de um bem. Olhemos o petróleo. Um dos motivos pelos quais o petróleo não é adequado como dinheiro tem a ver com o facto de ter inúmeros usos industriais. Por conseguinte, este não pode acumular-se o suficiente de forma a não ser influenciado pelos produtores (o stock-to-flow do petróleo é baixo).

        6. As criptomoedas representam um risco sistémico

        Esta objeção surge principalmente das autoridades financeiras. As flutuações violentas do mercado de criptomoedas poderão, talvez, derramar para os mercados tradicionais. A stablecoin USDT (Tether) tem vindo há muito a carregar o fardo. Um banco gerido numa stablecoin como a Tether poderia levar a uma queda de preço dessa moeda, o que agitaria o mercado das criptomoedas. A mesma verdade aplica-se a outras stablecoins. É certamente verdade que há um risco aqui.

        Este argumento é rebatido considerando que aceitar os movimentos e riscos do mercado pode ser uma característica, não um erro. O sistema tradicional tenta limitar este risco fazendo com que os governos (ou seja, os contribuintes) paguem pelos riscos irresponsáveis assumidos pelos bancos de investimento, por exemplo. As criptomoedas dizem: não, nós fazemo-lo de forma diferente. Todos corremos o risco das oscilações (de preço) ou do ataque ocasional nas DeFi. Isso faz com que o sistema fique mais forte. E quando os preços estiverem novamente na lua, os consumidores e investidores individuais podem todos desfrutar dos lucros – e não apenas Wall Street.

        Já agora: o mercado das criptomoedas passou por quedas de +50% várias vezes. As DeFi continuam apenas a arrastar-se e ninguém está a implorar para ser salvo pelo Banco Central. As pessoas assumem as suas perdas e riem sobre isso – ou continuam teimosamente na inversão constante e no hodling.

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