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Escrito por Robert Steinadler há 3 meses

O que é um mercado spot e quais são as vantagens da negociação spot? 

Caso já tenha por dentro das criptomoedas, talvez já tenha ouvido falar do termo negociação spot. Há várias formas de negociar criptomoedas entre estes, tais como negociação de futuros ou negociação de opções. A negociação spot ocorre no mercado spot que se baseia numa bolsa ou que é liquidado diretamente entre partes como derivados fora da bolsa (OTC).  

As partes envolvidas liquidam habitualmente a negociação imediatamente. Ao contrário dos outros exemplos supramencionados, a negociação spot permite que compre e detenha o ativo da criptomoeda em questão. Isto também acarreta determinadas limitações dado que as partes têm de ter e trocar um ativo por outro ou por uma moeda fiduciária diretamente. Por conseguinte, a negociação ou margem alavancada não está disponível quando participa no mercado spot. 

Caso a negociação spot decorra numa bolsa, a bolsa envolvida cobra, habitualmente, uma pequena comissão de negociação de ambas as partes para cobrir os custos de fornecer e de manter um mercado. No caso das negociações OTC, as comissões dependem de onde a negociação é liquidada. Um designado balcão OTC também pode cobrar uma comissão por conectar o comprador e o vendedor, enquanto que as comissões estão certamente excluídas se ambas as partes liquidarem a sua negociação segundo os seus termos e sem o envolvimento de um terceiro.  

O que são os mercados spot? 

Os mercados spot não existem apenas nas criptomoedas. O Nasdaq e a Bolsa de Valores de Nova Iorque também são ambos mercados spot onde são negociadas ações. Além destes, também há mercados spot para outras classes de ativos, como os bens de consumo, ações, títulos ou forex.  

O mercado spot permite o fácil acesso a estas classes de ativos, dado que os ativos são diretamente adquiridos. Embora possa ser difícil negociar num mercado, os produtos e ativos financeiros que são negociados num mercado spot não são necessariamente complexos. Habitualmente, o comprador compra o ativo por moedas fiduciárias, o qual lhe é depois entregue imediatamente. 

Quando falamos sobre o mercado spot nas criptomoedas, estes ativos tanto podem ser tokens, stablecoins ou criptomoedas. Qualquer um destes pode ser entregue após a compra numa carteira de bolsa ou numa carteira pessoal. Na LiteBit, a sua compra será primeiro creditada na sua carteira LiteBit e, se desejar, pode levantar o ativo adquirido para outra carteira pagando uma comissão de transação.  

O que é a negociação spot? 

Uma pessoa ou entidade que negoceia no mercado spot designa-se por operador spot. Os operadores spot compram ativos especulando que aumentarão de valor e lhes permitirão vendê-los com lucro numa determinada altura no futuro. 

O preço atual de um ativo que é negociado num mercado spot também é designado por preço spot. Há dois tipos de bolsas que lhe oferecem diferentes tipos de ordens. As corretoras oferecem, habitualmente, a opção de “compra no mercado” ou “venda no mercado”. Isto permite-lhe comprar ou vender ao preço spot 

A segunda opção também é designada por “ordem limitada”. Este tipo de ordem permitir-lhe-á definir uma ordem de compra ou de venda acima ou abaixo do preço atual. Esta pode ser processada quando o mercado se desloca, mas não tem de ser exclusivamente assim. A diferença entre uma corretora e uma bolsa é que a bolsa operará um livro de ordens e igualará a sua ordem às ordens de outros clientes. Isto pode criar uma situação em que a sua ordem não se realizará ao preço pretendido porque não há nenhum vendedor ou comprador disponível a esse preço. Uma corretora, por outro lado, executará a sua ordem na íntegra segundo o preço acordado, mas não pode definir ordens limitadas.   

O preço é definido em tempo real tanto nas corretoras como nas bolsas. Quando negoceia OTC as coisas são muito diferentes. O comprador e o vendedor têm de concordar no preço e no tamanho da negociação. As partes optam, habitualmente, por negócios OTC para facilitarem negociações que envolvem maiores quantias de dinheiro. Nas criptomoedas, alguns balcões OTC oferecem um tamanho mínimo de ordem de 250 000 $, enquanto outros não aceitarão ordens abaixo dos 500 000 $. Um balcão OTC destes tem uma lista de clientes que tem liquidez suficiente para negócios maiores e que também pode fazer ofertas como: estou interessado em comprar 10 000 BTC por um preço fixo de 300 milhões de USD. Assim que o balcão encontrar um par que cumpra os requisitos, o negócio é iniciado.  

DEX vs CEX 

Quando se trata das bolsas no mercado spot, há dois tipos: 

  • Bolsas centralizadas ou CEX 
  • Bolsas descentralizadas ou DEX 

A LiteBit, por exemplo, é uma CEX clássica que oferece aos seus clientes a oportunidade de entrarem e saírem do mercado utilizando pagamentos em Euros. As bolsas descentralizadas, por outro lado, funcionam de forma muito diferente. Elas são habitualmente um protocolo que é executado numa blockchain com capacidades de contrato inteligente. Uma DEX requer que os seus utilizadores detenham as suas respetivas criptomoedas nas suas carteiras e os operadores só podem entrar ou sair do mercado utilizando criptomoedas.  

Um exemplo de uma DEX é a Uniswap na Ethereum. Embora a Uniswap não seja apenas uma bolsa, mas também um protocolo AMM, os operadores não têm de verificar a sua identidade, podendo interagir com a blockchain pseudonimamente. Uma CEX, por outro lado, requer que os operadores passam pelo processo conheça o seu cliente (KYC) onde as partes são identificadas. Isto acrescenta segurança adicional, tanto para o fornecedor do serviço quanto para o cliente.  

Tanto as CEX como as DEX cobram comissões pelas negociações. As comissões são habitualmente deduzidas quando é conduzida uma única transação de negociação. Uma CEX cobra comissões por fornecer o seu serviço, funcionários, segurança e tutela. As bolsas descentralizadas, por outro lado, pegam nas comissões e distribuem-nas entre os fornecedores de liquidez, dado que o emparelhamento para as ordens é diferente do das bolsas centralizadas.  

Qual é a diferença entre os mercados spot, mercados de futuros e mercados de margem? 

O mercado de margem é similar ao mercado spot, diferindo apenas no facto de os operadores utilizarem a alavancagem para contraírem empréstimos em dinheiro ou num ativo. Os fundos, ou ativos, são emprestados por um terceiro que recebe uma taxa de juro em compensação. A negociação por margem é considerada um produto de negociação mais complexo dado que os operadores têm de manter uma posição que serve como garantia.  

Caso a negociação atinja um ponto em que o negociador está a enfrentar uma perda consideração, a bolsa liquida automaticamente todos os ativos. Daí o termo chamada de margem. O lado positivo da negociação de margem é um retorno potencialmente maior e o negativo é uma perda potencialmente maior. Por sua vez, uma posição spot pode ser mantida durante o tempo que o comprador desejar, sem quaisquer dos encargos adicionais envolvidos numa posição de margem, como as taxas de manutenção. 

O mercado de futuros também oferece a oportunidade de utilizar a alavancagem. A diferença relativamente ao mercado de margem é que os futuros são derivados, ou seja, as partes envolvidas não estão a comprar os ativos diretamente, mas sim a liquidar um contrato após um determinado período de tempo segundo o preço de índice do ativo subjacente. Os futuros permitem que os operadores participem num mercado sem deterem o ativo. Vale a pena mencionar que alguns futuros são liquidados em dólares americanos enquanto outros são liquidados com o ativo subjacente que está a ser proporcionado no final do contrato. Por exemplo, este poderia ser petróleo crude ou qualquer outro bem de consumo ou um ativo digital como a Bitcoin. 

Vantagens da negociação spot na LiteBit 

A negociação spot na LiteBit tem algumas vantagens específicas que os nossos clientes apreciam:

1. Os preços são sempre transparentes e, dado que oferecemos acesso a um mercado spot, estes só dependem da oferta e da procura. Os futuros, por outro lado, são mais complexos, dado que utilizam frequentemente um índice que depende dos preços médios de múltiplas referências. 

2. O risco é mais fácil de gerir quando negoceia em spot na LiteBit. Não há quaisquer regras complexas envolvidas, o que facilita decidir quanto risco está a tomar e quanto recompensa espera ter. Basicamente, os nossos clientes têm de calcular os preços de entrada e de saída e aplicar as comissões, facilitando desta forma a gestão das expetativas. 

3. Não tem de gerir constantemente as suas posições. A negociação em margem e futuros envolvem riscos de liquidação e comissões para manter uma posição. A negociação spot na LiteBit, por outro lado, só requer que pague as comissões quando entra numa posição de compra ou venda. A única coisa que os operadores têm de prestar atenção é o preço e se querem entrar ou sair do mercado no seu estado atual.   

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