O staking é altamente lucrativo para muitos investidores. Assim que tomar a decisão de que uma moeda é um investimento a longo prazo, o staking acrescenta valor criando rendimento adicional. Dado que muitos investidores individuais não têm o capital para executarem nós validadores, a maioria deles depende dos pools de staking ou de delegarem os seus fundos a um validador.

Este é um standard muito comum para a maioria das criptomoedas como a Algorand, Cardano ou Polkadot. Na Ethereum, as coisas são diferentes. A Merge está aí ao virar da esquina, mas ainda não chegou. Isto cria uma situação muito especial e requer uma solução especial que, curiosamente, também pode fornecer valor aos stakers noutras redes, onde as coisas são menos complicadas.

O que é a Lido?

A Lido é organizada como uma DAO e nasceu após o início da beacon chain da Ethereum. Os stakers podem transferir os seus Ether para um contrato inteligente bloqueando eficazmente os seus ETH até ao início da Merge, quando a antiga blockchain Ethereum se unir à nova.

A ideia básica da Lido é fornecer aos stakers acesso ao staking Ethereum sem sacrificar a liquidez. De cada vez que um staker enviar Ether para a Lido, este receberá o “Staked Ether” (stETH) em compensação. O token stETH representa o ETH que o staker detém na Lido. Assim que se tiver iniciado a Merge e que a atualização Shanghai tiver sido implementada, os stakers podem trocar os stETH por ETH. Este também é o motivo pelo qual o valor do stETH está, na maioria das vezes, próximo do valor da Ether em si. Embora não esteja indexado ao preço da Ether, os participantes no mercado sabem que podem conseguir trocar o stETH por ETH um dia destes. Por conseguinte, a maioria dos participantes no mercado não está disposto a pagar em demasia quando compra stETH ou a vender os seus stETH bem mais barato do que o preço atual da Ethereum.

Toda a ideia por detrás da Lido também se designa por staking de líquido porque agora que um investidor detém Staked Ether, os tokens ainda retêm o valor perto do valor da ETH e ainda podem ser utilizados noutras aplicações DeFi, tais como AMMs ou protocolos de empréstimo. Os stakers também têm a opção de vender os seus stETH a qualquer altura no mercado aberto, permitindo-lhes interromper o staking a qualquer altura. As recompensas do staking com a Lido são automaticamente calculadas e qualquer stETH ganho através do staking é creditado na carteira do investidor.

O token Lido (LDO)

Dado que a Lido é uma organização autónoma descentralizada, também há o token Lido envolvido. O token em si não tem qualquer utilidade além de representar direitos de voto na DAO. Quanto mais LDO um investidor tiver, mais preso ele tem numa votação.

As votações são habitualmente iniciadas com uma proposta que inclui uma sugestão sobre como melhorar as condições para a Lido como um todo. Tenha em consideração que a proposta de valor é diferente dos tokens utilitários. Dado que não há qualquer caso de uso envolvido, deter o token torna-se mais atrativo quanto mais bem-sucedido a Lido se tornar enquanto protocolo de staking. Ter o direito de voto na decisão futura de um protocolo valioso é mais atrativo do que deter direitos de voto para um produto sem importância. Assim sendo, não há qualquer outra tokenomia envolvida.

Outras opções para fazer o stake com a Lido

A Lido começou por oferecer o staking Ethereum, mas o projeto expandiu a sua operação além da blockchain Ethereum. São suportadas as seguintes blockchains:

• O staking Solana com o stSOL como token que representa a SOL detida no pool de staking
• O staking Polygon com o stMATIC como token que representa a MATIC detida no pool de staking
• O staking Polkadot com o stDOT como token que representa a DOT detida no pool de staking
• O staking Kusama com o stKSM como token que representa a KSM detida no pool de staking

Cada rede oferece um retorno diferente com APRs a variarem entre 3,9% e 16,5%. A recompensa de staking é sempre paga na respetiva versão participada do token nativo. Observe que os APRs podem mudar com o passar do tempo e estão a flutuar. Em retorno pelo serviço, a Lido retém uma taxa de 10% das recompensas que são recolhidas através do staking. Esta cobre os custos de todo o hardware de servidor e da manutenção do equipamento.

Embora estas redes também não enfrentem o mesmo problema de terem efetivamente duas blockchains diferentes como a Ethereum, o staking líquido ainda é atrativo para muitos investidores. É fácil trocar entre o token nativo e a versão participada a qualquer altura. Muitas aplicações DeFi, tais como as AMMs, aceitam os tokens participados que a Lido está a emitir. Isto permite participar no staking enquanto também desfruta ao mesmo tempo de praticamente a mesma liquidez utilizando a DeFi.

Quais são os riscos do staking líquido?

Ao contrário de fazer o staking numa criptomoeda nativamente na sua rede, o staking líquido com a Lido inclui vários riscos que têm de ser mencionados. O motivo do porquê de haver um risco envolvido é simples. O staking líquido baseia-se em contratos inteligentes e não só na camada de consenso de uma blockchain. Aqui tem alguns riscos de exemplo que habitualmente não estão incluídos no staking:

• Riscos de contrato inteligente: uma vulnerabilidade no contrato inteligente da Lido poderá levar a uma exploração da mesma.
• Vulnerabilidades na Ethereum: as vulnerabilidades e erros de segurança são possíveis pós Merge dado que a Ethereum 2.0 ainda é uma nova tecnologia.
• Slashing: o consenso de proof of stake da Ethereum tem um mecanismo que penaliza os validadores maliciosos.
• O stETH não está indexado ao ETH: o preço do stETH pode, efetivamente, cair abaixo do valor da Ether correspondente que está bloqueada no contrato inteligente Lidos.
• Conspiração: os membros da DAO Lido detêm as chaves para todos os tokens que estão bloqueados no contrato inteligente. Eles utilizaram uma configuração de múltipla assinatura para fortalecer a segurança. No entanto, se os detentores dessas chaves estiverem a conspirar, eles podem, efetivamente, controlar todos os fundos envolvidos.
• A Proof of Stake falha: também há o risco de que a maioria dos utilizadores dará continuidade à versão prova de trabalho da Ethereum e todos os tokens participados tornam-se inúteis.

Observe que esta lista não está completa, sendo apenas um exemplo. Alguns dos riscos são exclusivos da Ethereum, enquanto outros também fazem parte do staking com a Lido noutras blockchains.