Eerder schreven we over het belang van de omzet aan transactieprovisies die blockchains en Defi apps binnenhalen. Het is een belangrijke maatstaf voor hoe populair en dus waardevol een app is. We bekijken nu hoe het er achter de schermen toegaat bij de DeFi blue chips: de grootste gedentraliseerde beurzen.

We borduren voort op het lijstje van goed scorende chains en apps. Wat hebben zij de laatste maanden jaren gedaan aan doorontwikkeling? We focussen op drie gedecentraliseerde beurzen (decentralized exchanges of dexes): Uniswap, Curve en Sushi.

Uniswap: veruit de leider

Uniswap (UNI) is in juni korte tijd de leider geweest wat betreft de totale hoeveelheid transactieprovisies. Op dit moment staat Ethereum weer flink hoger maar het zegt iets over het enorme marktleiderschap van Uniswap als dex. Het handelsvolume over het tweede kwartaal van 2022 was 47 miljard dollar.

Wat betreft governance gebeurt er ook het een en ander. Zo is er gestemd om de fee switch in een pilotfase aan te zetten. Daardoor blijft een deel van de handelsprovisie beschikbaar kan worden voor de schatkist van het protocol. En met die fondsen kan dan weer innovatie worden gefinancierd.

Zoals het verhandelen van NFTs op Uniswap door de aankoop van NFT-marktplaats Genie. Er zijn ook plannen voor de integratie met marktplaats Sudoswap.

Curve: werkt aan een eigen stablecoin

Curve (CRV) zag zijn Total Value Locked hard dalen in 2022: van 15 miljard in januari naar 4 miljard nu. De val van UST had daarmee te maken: Curve had grote stablecoins pools om UST om te ruilen tegen andere stablecoins. De waarde van UST daalde bijna naar nul. Een ander pechmoment was de recente hack, die ruim een half miljoen gekost heeft. Het merendeel van de verloren fondsen is inmiddels weer terug.

Ondertussen bouwt Curve door aan nieuwe producten. Zo werkt Curve aan een eigen stablecoin. Eentje die meer dan een-op-een onderpand heeft, zodat een val als die UST (dat niet genoeg onderpand had) een stuk minder waarschijnlijk is.

Omdat er sprake van is dat het onderpand van de stablecoins deels uit CRV gaat bestaan, is dit prijsopdrijvend voor CRV. Die CRV wordt uit circulatie gehaald als het onderpand wordt.

Ook nu al is de totale hoeveelheid CRV die opgesloten zit gegroeid tot 41% van het totaal. Onlangs werd de emissie van nieuwe CRV-tokens met 15% verminderd, zoals dat per protocol is vastgelegd. Ook goed voor de prijs.

Sushi: cross-chain handelsplatform

Ook Sushi heeft niet stilgezeten. De van Uniswap geforkte dex is druk bezig geweest met een cross-chain automated market maker (AMM). Stargate wordt daarbij gebruikt als brug. Een andere innovatie was MEV-beveiligd traden met SushiGuard. Dat is een optie waardoor de transacties niet met voorkennis door bots minder lucratief kunnen worden gemaakt. Daarnaast is een platform voor Initial Dex Offering gelanceerd: MISO 2.0. Dit maakt het breed toegankelijk om fondsen te werven voor een nieuwe munt.

Conclusie

De competitie in de dex-wereld is snoeihard en innovatie is cruciaal. Zowel Uniswap, Curve als Sushiswap laten dit zien. Ook zijn het allemaal protocols die in de top 20 staan van chains/apps wat betreft transactieprovisies. Ze worden, ondanks de bearmarkt, nog driftig gebruikt.