Ethereum is meer dan 30 dagen geleden met succes overgestapt naar proof of stake. Velen waren sceptisch over de impact op de veiligheid van het netwerk en het langetermijnperspectief. Sommigen vreesden zelfs dat slimme contracten zouden kunnen crashen en Ethereum volledig onbetrouwbaar zou kunnen worden. De meeste van deze gesprekspunten bleken onjuist te zijn of het echte probleem was niet zo ernstig als verwacht. Dat gezegd hebbende, was een specifiek positief effect de reden voor een rally voorafgaand aan de fusie en na enige tijd worden de effecten ervan beter zichtbaar.

Is Ethereum's voorraad aan het krimpen en zullen we getuige zijn van een nieuw tijdperk van schaarste van Ether?

Ether wordt bij elke transactie verbrand

Voordat de Merge in september van start ging, implementeerde Ethereum EIP-1559. Dit verbetervoorstel van Ethereum verbrandt feitelijk ETH bij elke transactie. Dit proces staat ook bekend als de base fee die wordt verbrand in plaats van het door te gegeven aan de miners en nu de stakers. Met de verschuiving naar proof of stake werd dit effect zelfs versterkt.

De hoeveelheid vers geminte ether die bij elk block wordt geproduceerd, wordt drastisch verminderd met een proof of stake. Er wordt slechts een tiende van Ether gemint vergeleken met de oude consensus van proof of work.

Theoretisch zou dit een dramatisch langetermijneffect kunnen hebben dat voor beleggers positief zou moeten zijn. Hoe meer mensen gebruik maken van Ethereum, hoe meer transacties dagelijks worden gemaakt. Met elke transactie wordt Ether, de native currency van Ethereum, verbrand. Aangezien de block reward wordt verminderd, kan dit leiden tot een situatie waarin Ethereum een schaarse bron wordt. De burn rate is dus hoger dan de productie van nieuwe ETH.

Het werkt zoals bedoeld

Uit recente gegevens blijkt dat het aanbod de afgelopen 30 dagen negatief is geworden. Het blijft positief sinds de Merge begon, maar als deze trend aanhoudt kunnen we uiteindelijk minder ETH in omloop hebben dan waar we medio september mee begonnen.

Veel analisten juichen over het feit dat een schaarse bron met een sterke use-case zoals Ethereum op lange termijn een positief effect zal zien op de prijs. Het nadeel is dat zonder toegenomen gebruik dit effect niet gegarandeerd is. Een ander probleem is dat Ethereum steeds duurder zal zijn om te gebruiken als deze bullish projecties waarheid worden. Natuurlijk kunnen gebruikers kiezen voor Optimism of Arbitrum om hoge kosten te omzeilen.

Met dit alles in gedachten, is het nog maar de vraag of de huidige dalende trend aanhoudt. Alleen Bitcoin blijft uiteindelijk schaars, want in tegenstelling tot Ethereum, heeft BTC een supply cap van 21 miljoen. In ieder geval moeten beleggers letten op eventuele veranderingen met betrekking tot de burn rate, omdat deze statistiek een potentiële impact kan hebben op de gemeenschappelijke visie op Ethereum.