Er zaten tot voor kort ruim 129.200 Bitcoin in de schatkist van MicroStrategy. Sinds vandaag zijn dat er weer 480 meer. Het is een bewijs van het geloof van CEO Michael Saylor, die geen krimp geeft tijdens deze moeilijke marktomstandigheden.

De aankoop laat zien dat MicroStrategy hun strategie voortzet om zo veel mogelijk BTC te bemachtigen. Goed weer of slecht weer. Het is een hart onder de riem voor alle hodl'ers: ze staan niet alleen in hun overtuiging dat de bearmarket niet voor eeuwig gaat duren.

Stay humble, stack sats

De prijs per Bitcoin waarvoor Saylor en co. hun nieuwe lading BTC konden bemachtigen, was 20.800 dollar. Dat is de laagste prijs sinds december 2020. In de tussentijd heeft het bedrijf op achttien verschillende momenten een aankoop gedaan. De huidige waarde van hun totale partij aan BTC is nu ongeveer 34% lager dan de gemiddelde aankoopprijs. Zie saylortracker.com.

Kan MicroStrategy deze bear market overleven?

MicroStrategy heeft bij monde van Saylor vaak laten weten hun Bitcoin nooit te verkopen. Maar is er een kans dat het bedrijf gedwongen wordt (een deel van) hun BTC te verkopen? Het is niet ondenkbaar. De reden is dat een aanzienlijk deel van het geld waarmee

de aankopen gefinancierd zijn, komt uit uitgegeven obligaties. Voor een deel zijn dit zogenaamde zero-coupon bonds, maar er zijn ook leningen waarop een rente van 6% betaald moet worden. De looptijden van de obligatierondes zijn allemaal rond de vijf jaar.

Rentelast
Al met al komt dit voor MicroStrategy neer op een rentelast van 43 miljoen dollar per jaar. Dat kan betaald worden uit de winst: de jaarcijfers van de laatste jaren laten een vergelijkbaar bedrijfsresultaat zien. Ook heeft MSTR nog een flinke oorlogskas aan dollars. Hoewel er dus geen acuut probleem is, is duidelijk dat MicroStrategy als bedrijf goed moet blijven draaien om hun rente te kunnen blijven aflossen.

Stel, een flinke recessie gooit roet in het eten van het bedrijfsresultaat. Dan is het niet ondenkbaar dat het bedrijf op een bepaald punt een deel van zijn Bitcoin moet verkopen om aan hun betalingsverplichtingen te blijven voldoen.

Ook staat er nog een lening van 205 miljoen open met Bitcoin als onderpand. Als de totale schatkist aan BTC van MicroStrategy onder de 200% komt van dit bedrag (dus 410 miljoen dollar), dan moet het Bitcoin verkopen. Aangezien de berg aan BTC van MSTR zo enorm is, gebeurt dat pas als de prijs van BTC onder de 3562 dollar zakt.

Gezien de huidige aankoop, lijken Saylor en co. zich er geen grote zorgen om te maken.

Dank aan Bitcoinalpha voor de analyse.