Gary Gensler, hoofd van de Amerikaanse financiële waakhond SEC, heeft verklaard dat Bitcoin een grondstof (commodity) is. Daarmee bevestigt hij nog eens het standpunt dat het geen effect (security) is en dus geen strenge regelgeving hoeft te verwachten.

Gensler deed de uitspraak tijdens een interview op de Amerikaanse televisie. Meteen werd er in de cryptowereld gespeculeerd. Betekent dit goed nieuws voor de goedkeuring van een spot Bitcoin ETF? Er zijn al langer geruchten dat de goedkeuring daarvan aanstaande is, wat goed zou zijn voor de reputatie van Bitcoin onder traditionele investeerders. Maar Genslers recente opmerking is op zich geen nieuwe informatie en hoeft dus niets te betekenen voor zo'n ETF.

Wel laat de uitspraak zien dat het op dit punt niet langer nodig is te vrezen dat de Amerikaanse regelgevers Bitcoin het leven moeilijk willen maken. Gensler is al de tweede voorzitter van de SEC die Bitcoin een grondstof noemt. En de handel in grondstoffen is minder streng dan die van effecten.

Regulering en rechtszaken

Het feit dat Gensler in het interview weigerde om Ethereum een grondstof te noemen - hoewel het die status al eerder heeft gekregen - was ook voer voor speculatie. Zou het dan toch denkbaar zijn dat Ethereum die status verliest? Waarschijnlijk niet, maar veel andere altcoins hangt nog wel dit lot van strenge regulering en rechtszaken boven het hoofd, als ze als effect worden beschouwd. Dat betekent niet het einde van zo'n project, maar zorgt voor veel hoofdpijn en beperking van de bewegingsvrijheid en verhandelbaarheid.

Het verschil tussen een effect en een grondstof

Een security is een effect en de uitgifte daarvan kun je niet zomaar doen zonder onder strenge regelgeving te vallen van de effectenhandel. Een ICO, waarbij de oprichters van een project zichzelf een hoeveelheid coins uitkeren en de rest in partijen verkopen aan particuliere investeerders, is in principe een effect. Dat mag niet zomaar zonder aan strenge eisen van rapportage te voldoen. Omdat Bitcoin nooit op die manier verspreid werd of wordt - de voor iedereen toegankelijke mining lijkt inderdaad veel op hoe een grondstof het licht ziet - is het een redelijk standpunt om Bitcoin niet als effect te zien.

Komt er in de toekomst een crackdown op altcoins die als effect worden bestempeld? Dat hoeft op de lange termijn geen probleem te zijn. Als ze eenmaal onder de gereguleerde effectenhandel vallen, is de drempel voor institutionele klanten om erin te investeren lager. Maar ze moeten die horde dan wel eerst nemen.