Op 17 mei tikte de Fear & Greed Index een niveau aan van 8 op een schaal van 100. Dat is het laagste niveau sinds half maart 2020, de dagen van de paniek bij het afkondigen van de eerste lockdowns. Zo’n periode van angst is historisch gezien vaak een goede tijd om te kopen. Hoewel er geen garanties zijn!

De Fear & Greed Index meet het sentiment van de markt. Mensen worden vaak overdreven hebberig bij grote prijsstijgingen en juist overdreven negatief bij rode cijfers. Een score van onder de 25 betekent ‘extreme angst’. Zie de grafiek beneden voor de correlatie.

Hoe wordt het cijfer berekend?

De Fear & Greed index baseert zijn cijfer onder andere op het sentiment op social media en trends op zoekmachines. Maar ook op technische indicatoren zoals de dominantie van Bitcoin. In angstige perioden vluchten mensen uit altcoins naar Bitcoin en stijgt de BTC-dominantie: het percentage van de totale marktwaarde van crypto die op conto van Bitcoin komt.

Een capitulatie?

De dieprode cijfers van de Fear & Greed index stemmen overeen met het beeld dat er een capitulatie heeft plaatsgevonden in de cryptomarkten. Dat wil zeggen dat investeerders de hoop hebben verloren in de toekomst van de markten. Dat ze hun investeringen niet meer gaan terugverdienen en dat ze net zo goed kunnen verkopen. Analisten zijn altijd erg gespitst op zo’n moment van capitulatie. Het kan betekenen dat de laagste prijzen zijn bereikt.

Het probleem is natuurlijk dat je pas achteraf kan zeggen wanneer de angst zijn dieptepunt bereikt, net zoals je pas achteraf het dieptepunt van de koersen kan vaststellen. ‘Er rinkelt geen bel’, is de oude beurswijsheid. Ook zijn de marktcondities nu heel anders dan in maart 2020. In die tijd reageerden centrale banken met het aanzetten van de geldpers. Nu houden ze juist de hand op de knip houden, om inflatie te beteugelen.

Behoud het perspectief

Tijdens dit soort perioden van paniek is het goed om het volgende te beseffen. Het sentiment rond de cryptomarkt is nu net zo negatief als in maart 2020. Maar de koers van Bitcoin staat ruim zeven keer zo hoog als toen! Om nog maar te zwijgen over de koers van Ethereum, die gestegen is met meer dan een factor twintig ten opzichte van het dieptepunt van maart 2020.