De president van El Salvador, Nayib Bukele, maakte op 20 november bekend dat hij in het oosten van het land een stad wil stichten. De financiering moet in eerste instantie komen uit inkomsten van zogenaamde ‘vulkaanobligaties’.

De uitgifte van deze staatsobligaties moet El Salvador, het eerste land ter wereld waar Bitcoin (BTC) een wettig betaalmiddel is, een miljard dollar opleveren. In zijn speech legde Bukele uit dat de helft daarvan wordt gebruikt om Bitcoin te kopen. De andere helft wordt ingezet om de installaties te bouwen die Bitcoin gaan minen op basis van geothermische energie uit een nieuwe vulkanische hotspot.

Ook het nog te bouwen Bitcoin city, aan de voet van de vulkaan Conchuaga, wordt van zijn energie afhankelijk van deze energie van moeder aarde. Bitcoin city, dat ook een vliegveld moet krijgen, werd door Bukele gepresenteerd als een ecologische stad in de vorm van een munt, met eigen belastingregels. Zo wordt er geen inkomstenbelasting of vermogensbelasting geheven.

Minder afhankelijk van het IMF

De vulkaanobligaties, waarvan de uitgifte gepland staat voor 2022, krijgen een looptijd van tien jaar en betalen 6.25% per jaar uit. Na vijf jaar betaalt het fonds een dividend uit mits de prijs van Bitcoin omhoog is gegaan. De obligaties worden gedekt door de verwachte inkomsten van de Bitcoin die gemined wordt door de nog te bouwen installaties. Op basis van schattingen van afgelopen zomer kan deze nieuwe mine ongeveer 600 Bitcoin per maand opleveren. Genoeg om de miljard aan schuld in een paar jaar terug te verdienen.

Het idee van de vulkaanobligaties komt van Max Keiser, Bitcoin believer van het eerste uur. Hij wierp jongstleden juni de obligaties al op als een manier waarop El Salvador minder afhankelijk kan worden van het Internationaal Monetair Fonds (IMF). El Salvador leunt zoals zoveel minder welvarende landen op leningen van deze instantie. Bitcoin is een financieel instrument waarmee landen als El Salvador hun schuld zouden kunnen afbetalen en geen nieuwe leningen meer nodig hebben.

First mover

El Salvador heeft twee grote spelers uit de cryptowereld, Blockstream en Bitfinex, in de arm genomen om het proces van uitgifte van de obligaties te begeleiden. De betrokken partijen zien een toekomst voor zich waarin El Salvador het Singapore van Latijns-Amerika wordt: het lokale financiële centrum.

Als de prijs van Bitcoin blijft stijgen, kan deze obligatie een van de meest rendabele obligaties uit de geschiedenis worden, wat de uitgifte van vergelijkbare obligaties door andere partijen of landen kan stimuleren. Dat zou een katalysator kunnen worden voor flinke prijsstijgingen van Bitcoin. Het voordeel voor El Salvador zou dan zijn dat het first mover is en dus het meeste profijt heeft van deze ontwikkeling.