Je hebt wellicht al eens gehoord van de term tokenomics als je geïnteresseerd bent in crypto-projecten die niet afhankelijk zijn van hun eigen blockchain, maar van andere drijvende factoren. De term is vrij populair geworden in de afgelopen jaren en beschrijft feitelijk de impulsstructuur van een blockchain protocol en zijn token.

Als de tokenomics goed geformuleerd zijn, kan een token in waarde toenemen. Hype en marktsentiment zijn factoren die op korte termijn waarde verhogen. De tokenomics daarentegen richten zich op de langetermijnwaarde en zijn daarom belangrijker voor beleggers dan handelaren die op zeer korte termijn winst willen realiseren.

Hoe werken tokenomics en hoe beïnvloeden ze de waarde van een token?

Utility tokens en token economy

Tokenomics is een combinatie van de woorden token en economie. Een crypto als Bitcoin is niet afhankelijk van een soort van tokenized economie, maar is in plaats daarvan een valuta die op zichzelf functioneert.

Een utility token aan de andere kant is afhankelijk van de economie die wordt gecreëerd rond de token. Dat is de reden waarom de meeste utility tokens nutteloos zijn voor hun eigen blockchain, noch zijn ze ontworpen als een valuta. Het is de impuls om een token te kopen, te bezitten of uit te geven die zijn nuttigheid bepaalt en dus de waarde ervan definieert. Interessant genoeg zijn er een paar belangrijke factoren waarvan is bewezen dat ze de waarde verhogen, echter is tokenomics niet beperkt tot deze fundamentele ideeën. Alles kan een rol spelen. Sommige tokens zijn enorm waardevol geworden, omdat ze houders de mogelijkheid geven deel te nemen aan het bestuur.

Als je bijvoorbeeld kijkt naar Yearn zie je dat de tokens meer waarde hadden dan Bitcoin op bepaalde momenten. De use case is dat houders van tokens stemrecht hebben in het governancesysteem van Yearn. De reden waarom het zo waardevol werd is simpel. Token houders kunnen stemmen over hoe het protocol beloningen verdeeld. Aangezien Yearn een aggregator is van miljarden dollars werden deze stemrechten enorm waardevol.

Waarde ligt niet in het token, waarde wordt toegevoegd

Je kunt zien dat utility tokens eenvoudig geen of weinig intrinsieke waarde hebben. Waarde wordt altijd toegevoegd door externe factoren. Tokenomics is een manier om een beter begrip te krijgen van het idee van hoe en van waar deze waarde vandaan komt. Hoewel het waar is dat in principe alles waarde kan toevoegen aan een token, zijn er verschillende metrics die als een belangrijke factor in het spel komen bij het overwegen van de tokenomics:

• Aanbod en emissie: Meestal gebruiken makers van een token de inflatie om het circulerende aanbod te verhogen totdat een limiet is bereikt. De aanbod- en emissie metrics laten verschillende dingen zien met betrekking tot toekomstige projecties van de waarde van tokens, bijvoorbeeld hoeveel marktaandeel nodig is om een bepaalde marktkapitalisatie te bereiken.
• Verdeling van tokens: Tokens worden meestal verdeeld over bepaalde partijen en voor bepaalde doeleinden. Een percentage wordt vaak gegeven aan seed investors, een ander gedeelte is voor het team dat het protocol bouwt, en vaak is er ook een soort van kas om tokens te gebruiken om marketing of andere zaken te financieren die het token helpen om te gedijen.
• Lock-up periodes: Deze periodes bepalen het tijdsbestek waarbinnen partijen hun tokens kunnen benutten. Meestal moeten vroege beleggers een jaar of langer wachten tot hun tokens beschikbaar zijn en op de secundaire markt kunnen worden verkocht.

De hierboven beschreven maatstaven voegen waarde toe door het beschikbare aanbod en de verdeling tussen belangengroepen te controleren en de optie om hun aandeel op een later tijdstip te verkopen. Maar er zijn ook belangrijke metrics die vaak een rol gaan spelen zodra een project diensten of producten op de blockchain verstrekt:

• Burn rate: Veel tokens maken gebruik van een soort van buy-back-and-burn programma. Dit betekent dat inkomsten worden gebruikt om tokens van de secundaire markt terug te kopen en te vernietigen om het aanbod te verkleinen of op zijn minst de inflatie die door de emissie wordt veroorzaakt te verminderen.
• Staking en ROI: Het is ook heel gebruikelijk om waarde toe te voegen door tokens in een of andere vorm te staken of te herinvesteren. Dit maakt het mogelijk voor beleggers om passief inkomen te verdienen wat vaak wordt gefinancierd door de emissieratio van het token.
• Community: Veel tokens zijn afhankelijk van de community die op de producten of diensten afkomt. In sommige gevallen gaat het gehele token over de community zelf. Denk aan meme tokens, ze hebben geen nut, maar bieden eerder aansluiting bij de meme. In andere gevallen is de community het meest vitale onderdeel van de utility token. ApeCoin is zo 'n voorbeeld waarbij door het houden van het token de community deel kan nemen aan het NFT-ecosysteem van de BAYC.

FAQ Tokenomics

Zijn utility tokens de enige tokens die afhankelijk zijn van tokenomics?

Nee, maar er is geen exact onderscheid. Een NFT kan ook tokenomics hebben. Denk aan STEPN of ApeCoin. Maar in beide gevallen wordt er een soort van nut toegevoegd zelfs als de tokenomics gedeeltelijk op NFTs van toepassing zijn. Tokens die worden beschouwd als effecten worden ook gedreven door tokenomics.

Welke metrics garanderen het succes van een token?

Er is geen formule die het succes van een project garandeert. Dezelfde tokenomics die project A tot een groot succes zullen leiden, kunnen mislukken als ze simpelweg worden gekopieerd of toegepast door project B.

Is tokenomics de enige factor die belangrijk is?

Nee, een project kan gedijen vanwege zijn tokenomics, maar dat hoeft niet persee zo te zijn. Een voorbeeld is het Omicron token. Toen de term populair werd kochten bots het token en schoot de prijs even omhoog. Zoals je kunt zien in dit voorbeeld kan hype of marktsentiment een drijvende kracht zijn, terwijl tokenomics weinig of geen rol spelen in het succes van een token. Langetermijnsucces daarentegen wordt vaak beïnvloed door tokenomics en is belangrijker dan factoren die een kortetermijneffect veroorzaken.