LiteBit

Geschreven door Erik Weijers 3 maanden geleden

Wat is een ICO?

ICO staat voor Initial Coin Offering. Een nieuw cryptoproject lanceert een eigen munt (token), die verkocht wordt aan vroege investeerders. Dit financieringsmodel lijkt op de eerste ronde-uitgifte van aandelen van een bedrijf. Het verschil is dat de uitgifte toegankelijk is voor het brede publiek en niet alleen voorbehouden is aan durfkapitaal.

De meeste ICO’s vonden en vinden plaats op Ethereum. Investeerders die geloven in het nieuwe project, betalen in dat geval ETH en krijgen de nieuwe tokens in ruil daarvoor. Die kunnen ze gebruiken in het ecosysteem van de nieuwe app, of simpelweg in een later stadium met winst verkopen.

De doorbraak die ICO’s mogelijk maken

ICO’s maken het mogelijk dat nieuwe cryptoprojecten snel en makkelijk geld kunnen ophalen en de bedenkers en ontwikkelaars beloond worden voor hun werk. Contrasteer dit met software die gebouwd werd toen dit nog niet mogelijk was. De bedenkers van pakweg het smtp-protocol (een standaard voor verzending van e-mails) hebben daar destijds geen geld aan verdiend. Of neem de vroege ontwikkelaars en gebruikers van Twitter. Stel dat die ontwikkelaars en early adopters voor een prikkie smtp coins of Twitter coins hadden kunnen kopen? Dan waren die nu veel meer waard geweest en waren zij dus beloond voor hun geloof en inzet in hun project. De uitgifte van tokens lost zo het kip-en-ei-probleem op van hoe je mensen stimuleert om zich aan te sluiten bij een netwerk als het nog klein is: geef ze gedeeltelijk eigendom.

Ook voor investeerders ontsluit de ICO een schat aan mogelijkheden. Door ICO’s wordt het voor Jan Modaal mogelijk om investeerder te worden in startups van een snel groeiende industrie.

Een win-win-situatie dus? In principe wel, ware het niet dat dit nieuwe financieringsmodel vanaf het begin ook allerlei dubieuze projecten heeft mogelijk gemaakt. Het is dan ook geen wonder dat ICO’s onder het vergrootglas liggen van de beurswaakhonden.

De Amerikaanse Securities wet en ICO’s

De term ICO is afgeleid van IPO: Initial Public Offering. Dat is de beursgang van een traditioneel bedrijf. Door zo’n beursgang kan iedereen aandeelhouder worden en kunnen vroege investeerders hun investeringen terugverdienen. Om als bedrijf een beursgang te kunnen doen, moet het voldoen aan eisen van de beurswaakhond. In de Verenigde Staten, bijvoorbeeld, is dit de SEC. Een zorg van cryptoprojecten is dat hun munt gezien wordt als security: in dat geval mogen ze die niet uitgeven zonder eerst goedkeuring te krijgen. Zo heeft Ethereum in 2015 veel moeite gedaan om bevestigd te krijgen dat Ether geen security is.

De DAO: een van de eerste ICO’s

Een van de eerste ICO’s was de Genesis DAO, of kortweg de DAO. Deze eerste Decentralized Autonomous Organization was een puur softwarematig investeringsfonds, gebouwd als smart contract op Ethereum. Investeerders in DAO tokens kregen stemrecht in de projecten waarin de DAO zou kunnen investeren. De ICO van de DAO haalde in 2016 ruim 160 miljoen dollar aan Ether op: een bizar succes. Het ging mis toen een hacker een foutje in de code vond en Eth uit de DAO wegsluisde. Om dit te lek te dichten en ongedaan te maken, besloot de Ethereum Foundation na hevige discussie tot het terugdraaien van deze ‘illegale’ transacties. De Ethereum blockchain werd geforkt vanaf het punt dat het misging. Door deze zogenaamde Ethereum hard fork ontstonden er twee Ethereum chains.

De ICO manie van 2017 en 2018

Honderden projecten haalden in 2017 geld op met een ICO op Ethereum. De piek van de manie was rond de maand december 2017, toen ruim 1,5 miljard dollar werd opgehaald. Het verklaart waarom de koers van Ether explodeerde in 2017, tot ruim 1400 dollar: Ether was de ‘grondstof’ die nodig was voor al de transacties. In het voorjaar van 2018 was de manie over en daalde het aantal nieuwe ICO’s hard. De koersen van de nieuwe tokens daalden net zo hard mee.

Sommige van de projecten uit de ICO boom bestaan nog steeds en zijn succesvol gebleken. Voorbeelden zijn Tezos en IOTA: nog alive and kicking. Of neem Cardano, dat in januari 2017 62 miljoen dollar ophaalde met een ICO. De huidige marktwaarde van Cardano ligt in de tientallen miljarden.

Maar veel van die ICO’s bleken geen succes. Dragon coin bijvoorbeeld haalde ruim 300 miljoen op maar is nu nog maar 1 miljoen waard, voor zover de munt nog verhandeld wordt. En hoewel de bedoelingen van veel projecten ongetwijfeld goed waren, was er ook sprake van regelrechte oplichterij. De zogenaamde ‘exit scams’, waarbij de ontwikkelaars en promotors plotseling hun biezen pakken na zelf hun coins te hebben verkocht. Omdat veel ICO’s niet geregistreerd waren bij de financiële autoriteiten van een land, hadden de investeerders in die gevallen geen bescherming.

Sinds 2018 is het aantal ICO’s niet meer zo hoog geweest. Cryptoprojecten werven nu ook fondsen via een Security Token Offering (STO) of Initial Exchange Offering (IEO). Ze variëren in hoe ze zich verhouden tot de Securities wetgeving en wie erin kan investeren. Het wilde westen van de beginjaren is weg.

De eerste killer app van de crypto-industrie

De ICO boom en bust leek van een afstand misschien op een zeepbel die uiteen spatte. Allemaal gebakken lucht, zou iemand kunnen zeggen die de koersen van de nieuwe tokens ineen zag storten. In zekere zin was dat zo. Maar zoals gezegd is een klein aantal projecten heel succesvol gebleken – precies wat je verwacht van een competitieve markt met supersnelle innovatie. Als je als investeerder je geld gespreid had over een groot aantal ICO’s, had je het nog steeds prima gedaan.

Bitcoin niet meegerekend, is het principe van de ICO in feite de eerste succesvolle killer app van de crypto-industrie. De gedachte dat je een investerings- en handelsplatform op kan trekken dat gedecentraliseerd is en (bijna) puur softwarematig is, was revolutionair. De ICO is een van de eerste vormen van decentralized finance (defi) en heeft de defi-revolutie ontbrand.

Trade altijd en overal

Trade wanneer jij wil op een veilige manier met onze LiteBit App. Heb toegang tot je eigen portfolio en blijf altijd op de hoogte van de nieuwste marktontwikkelingen.

App StoreGoogle Play Store
App StoreGoogle Play Store
download-app