LiteBit

Geschreven door Erik Weijers één maand geleden

De hoge inflatiecijfers en de cryptomarkt

De Amerikaanse consumentenprijsindex (CPI), een veelgebruikte maatstaf om kosten van levensonderhoud te meten, steeg in maart tot het hoogste niveau in vier decennia: 8,5% op jaarbasis. In Europa worden vergelijkbare cijfers genoteerd voor maart: 7,5%. Wat betekent dit voor de cryptomarkt?

Overigens komen andere meetmethodes tot hogere cijfers. De zogenaamde Truflation index komt voor de VS tot 13% voor maart. Truflation, dat op Chainlink draait, is transparant en gebruikt ook daadwerkelijke prijsgegevens. In tegenstelling tot de CPI, die enquêtes houdt.

Druk op de Centrale Bank

Dat zijn dramatische cijfers en daarom ondervindt de Amerikaanse Centrale Bank (de Fed) politieke druk om de rente te verhogen. Een hogere rente heeft namelijk een dempend effect op de economische groei en de prijzen. De hoop is dat de inflatie zo nog enigszins te doen blijft voor de Amerikaanse bevolking. Alleen zo maakt Biden een kans om herkozen te worden.

De grote vraag is of de Fed de komende maanden doordrukt met renteverhogingen of dat de hints die ze tot nu toe gaven, vooral stoere taal zijn. De dirty secret van elke regering is namelijk dat ze inflatie nodig hebben. Alleen door geld bij te drukken kunnen ze hun schulden aflossen in een wereld waarin ze er tot hun nek in zitten.

Jaren van hogere inflatie in het vooruitzicht, of...?

Er zijn analisten die geloven, gebaseerd op het voorgaande, dat het mee gaat vallen met de renteverhogingen en strikt monetair beleid. Maar er is ook een kamp dat denkt dat de Fed wel serieus is met de renteverhogingen. Ook al gaat het ten koste van investeerders. Pas als de aandelenmarkten 20% of meer dalen en investeerders echt in paniek raken, zullen ze op de rem moeten trappen. Op dat punt is de ergste inflatie voorbij en zitten we al in een recessie.

Waardoor komt de huidige inflatie?

  • Natuurlijk is het deels het gevolg van de enorme hoeveelheid geld die in het systeem is gepompt tijdens de pandemie.
  • Daarnaast is het een effect van de pandemie en de daardoor verstoorde aanvoerketens van goederen. Niet alleen door lockdowns in fabrieken maar ook omdat mensen hun bestedingsgedrag hebben veranderd.
  • Ten slotte: door de oorlog in Oekraïne en het in de knel komen van de wereldhandel. Als iemand de gaskraan dichtdraait, zal de prijs van gas omhoog gaan.

Veel van die oorzaken verdwijnen niet een-twee-drie. De oorlog en de verstoorde relaties tussen wereldmachten zijn niet zomaar voorbij. Energie en handel blijft dus duur - en daar komt bij dat we toch al af wilden van de relatief goedkope fossiele brandstoffen. Als dat zo is, moeten we minder welvaart accepteren, ergo hogere prijzen.

Daar komt bij dat landen, door de pandemie en de geopolitieke spanningen, meer productiecapaciteit weer in eigen huis willen halen. Je eigen mondkapjes, je eigen microprocessors. Dat is de veilige en misschien verstandige optie maar niet de goedkope optie. Er komt zo een eind aan een trend van twintig jaar van toenemende globalisatie en dus goedkopere productie. Het omkeren van deze trend zal de prijzen van goederen geen goed doen.

De keerzijde van de inflatoire krachten is het eenvoudige demografische feit dat een groter percentage dan ooit van de wereldbevolking de pensioengerechtigde leeftijd heeft bereikt. Geconfronteerd met deze hogere prijzen hebben zij geen mogelijkheid om hun inkomen te verhogen. Dit zal hun koopkracht beperken en dus fungeren als een deflatoire kracht die de inflatieballon laat leeglopen.

Als we de meningen van de meeste marco-beleggers bij elkaar optellen en middelen, zet de meerderheid in op een periode van meer inflatie. Maar er is ook een aanzienlijk kamp dat deze inflatie nog steeds als van voorbijgaande aard beschouwt.

Bitcoin als bescherming tegen inflatie?

Er werken verschillende krachten in op Bitcoin en de cryptomarkt. Enerzijds is een van de use cases van Bitcoin om te beschermen tegen geldontwaarding. Maar dan moet er wel geld naartoe blijven vloeien om de prijs te lagen stijgen. Bitcoin was en is nog steeds voor een belangrijk deel een investeringsproduct voor de gewone man. En die heeft door de inflatie minder geld te besteden en is voorzichtig geworden.

Anderzijds zijn de instituties voorzichtig begonnen met een deel van hun portfolio in Bitcoin en crypto te stoppen. Dat zal alleen maar meer worden.

Maar het kost de markt jaren om de omslag te maken en Bitcoin te zien als een bescherming tegen de zwakte van het huidige financiële systeem - in plaats van een risicovolle investering. Maar dat IS wat het in feit is: een verzekering tegen ons kwetsbare financiele systeem, net als goud. Het is geen papier, het is niet gebaseerd op schuld. Het is een ander systeem.

Conclusie

Er is nu bijna een jaar voorbij sinds de euforische fase van mei 2021. Laten we er niet omheen draaien: we zitten midden in een (milde) crypto bear market. Die kan in crypto makkelijk 18 maanden of wat langer duren. Is de bodem al bereikt? Veel on-chain signalen wijzen in die richting. Maar als de Fed de rente blijft verhogen terwijl we langzaam een recessie in glijden, kan dat leiden tot een crash van de aandelenbeurzen en een nog hardere crash van crypto. In de huidige financiële situatie correleert crypto met (tech-)aandelen.

Anderzijds zien we ook bullish factoren, zoals gezegd deels on-chain. De hodl army is niet van plan te verkopen. Dat zien we onder andere aan de Bitcoin hodl wave en de BTC die in recordtempo van exchanges verdwijnt. Macro-economisch gezien dringt het besef door dat Bitcoin een plek heeft in een wereld die op zoek moet naar andere stores of value dan papiergeld.

Voor Ether is er een vergelijkbaar beeld, met daarbij de aanstaande merge. Na de merge worden de staking percentages hoger en zijn houders nog meer geneigd Eth weg te stoppen in staking contracts. Bullish.

Kortom, de financiële markten zijn in de war en bang, de hodlers houden zich kranig en de crypto-industrie blijft zich ontwikkelen. Niets om je zorgen over te maken als je een lange-termijnvisie hebt.

Trade altijd en overal

Trade wanneer jij wil op een veilige manier met onze LiteBit App. Heb toegang tot je eigen portfolio en blijf altijd op de hoogte van de nieuwste marktontwikkelingen.

App StoreGoogle Play Store
App StoreGoogle Play Store
download-app