LiteBit

2 maanden geleden

S2F uitgelegd: Wat is het stock to flow model?

Het stock to flow (S2F) model is misschien wel één van de meest besproken indicatoren in de cryptomarkt. Hoewel het veel kritiek heeft ontvangen, geeft het tegelijkertijd ook veel analisten aanleiding om te geloven dat Bitcoin ten minste boven de grens van $100.000 uit zal komen aan het einde van 2021.

Wie heeft het S2F model voor Bitcoin gemaakt en hoe werkt het? En nog belangrijker: is het een valide model of alleen een mooie grafiek?

Hoe werkt het S2F model?

Het S2F model voor Bitcoin is uitgevonden door “PlanB”, een Nederlandse Bitcoiner die ook erg actief is op Twitter. Maar de formule voor S2F is helemaal niks nieuws. Het meet de overvloed van een specifiek middel. In de meeste gevallen wordt dit model gebruikt voor grondstoffen en metalen zoals olie en goud, maar ook voor andere “middelen” die vaak op de traditionele aandelenmarkt verhandeld worden. De S2F wordt berekend door de totale voorraad die in bezit is van mensen, te delen door de hoeveelheid die er jaarlijks ofwel wordt geproduceerd, danwel opgegraven of gewonnen.

We schetsen een voorbeeld aan de hand van de goudvoorraad in 2017. Naar schatting was de totale voorraad van goud op dat moment 190.040 ton. De jaarlijkse productie bedroeg circa 3.500 ton goud. We hebben nu dus de stock en de flow, en komen uit op:

190.040 : 3.500 = 54,29

De stock to flow ratio van goud was dus 54,29 in 2017. Deze ratio toont eigenlijk alleen aan dat het nog 54 (en een beetje) jaar zou duren om dezelfde hoeveelheid goud te winnen als er op dat moment aan totale voorraad was. Een kritische noot: de voorraad goud die banken en overheden in handen hebben wordt altijd goed gedocumenteerd, maar particuliere voorraden en de productie van goud zijn altijd slechts een schatting. Daarnaast fluctueert het steeds.

Stock to flow en Bitcoin

In tegenstelling tot goud, heeft Bitcoin een (bekende) totale voorraad van wat er ooit gemined kan worden. Er komt geen nieuwe Bitcoin “mijn” of extra exotische plekken waar men Bitcoin kan ontdekken. Er komen nooit meer dan 21 miljoen Bitcoin: dat is de eindige voorraad. Dit wordt ook gecheckt door elke node in het netwerk en wordt gegarandeerd door het Bitcoin protocol.

Bitcoin’s productieratio neemt langzaam af door de tijd heen, door de halving. Dat houdt in dat de block reward die nieuwe BTC mint elke “halving” gehalveerd wordt om zo de inflatie tegen te gaan. Met een vaste voorraad en een productieratio die elke vier jaar afneemt, gaat de S2F ratio voor Bitcoin enorm toenemen in de toekomst. We rekenen het uit:

18.834.468 : 328.500 = 57,33

De ratio is nu al rond het niveau van goud, wat wordt beschouwd als een schaars goed – maar dus niet zo schaars als Bitcoin.

Kan het S2F model de prijs van BTC voorspellen?

Het voorspelt niet de prijs van BTC, maar het suggereert dat er een sterke correlatie is tussen de S2F ratio en de prijs. Volgens PlanB’s model, zou de prijs van Bitcoin al rond de $100.000 moeten zitten.

Hoewel het model jarenlang goed zat qua voorspelling, zijn er ook momenten dat de prijs afwijkt van het model. Dit was vrijwel steeds als Bitcoin een enorme bull run zag en daardoor een parabolische prijsstijging kende. Met nog maar drie maanden tot het eind van het jaar te gaan, zijn nu veel critici van mening dat het S2F model van PlanB waarschijnlijk fout is.

Maar, oktober is statistisch gezien altijd een goede maand voor Bitcoin’s prijs en tot nu toe zien we dat ook deze maand weer gebeuren. Een paar dagen geleden behaalde Bitcoin bijna een nieuwe all-time-high. Dus misschien trekken de prijs en de S2F ratio nog wel gelijk op aan het einde van het jaar.

Gaat Bitcoin de 100.000 dollar halen?

Dat is die ene vraag die niemand met zekerheid kan beantwoorden. In plaats van je blindstaren op één model, is het wellicht de moeite waard om naar meer fundamentele zaken te kijken en ook conclusies te trekken uit de gebeurtenissen in 2021.

China heeft Bitcoin voorgoed verbannen: het is illegaal om transacties of zaken te doen met Bitcoin. Bitcoin miners hebben het land in mei al verlaten toen er een verbod op mining kwam daar. Viel het netwerk uiteen? Nee. Kelderde de prijs tot ongekende lage cijfers? Nee, er was wel een flinke drop in mei maar de markt is in een korte periode al weer hersteld. BTC liet zelfs een enorme strength zien rondom het prijsniveau van $40.000 tijdens de laatste dip.

Aan de andere kant, heeft El Salvador Bitcoin als officieel betaalmiddel ingevoerd. Als je dit alles mee weegt, hoef je je eigenlijk niet af te vragen of Bitcoin de $100.000 aantikt aan het einde van het jaar. Je moet je afvragen of Bitcoin blijft bestaan. En daar lijkt het wel op.

Koop BTC

Trade altijd en overal

Trade wanneer jij wil op een veilige manier met onze LiteBit App. Heb toegang tot je eigen portfolio en blijf altijd op de hoogte van de nieuwste marktontwikkelingen.

App StoreGoogle Play Store
App StoreGoogle Play Store
download-app