Pour les investisseurs en bitcoins et crypto, il est toujours intéressant d'écouter lorsqu'on demande à l'investisseur Warren Buffet son avis sur le bitcoin. Cela donne un aperçu de l'état d'esprit d'un investisseur qui a fait sa fortune dans l'ancienne économie. Je n'achèterais pas tous les BTC du monde pour 25 dollars".

Tout d'abord, Buffett (91 ans) est un grand investisseur dont nous pouvons apprendre beaucoup de choses sur la conclusion de transactions, l'investissement dans la valeur et la patience avec les investissements. Il a bâti sa fortune à lui tout seul et figure aujourd'hui parmi les cinq personnes les plus riches du monde. Mais il est significatif qu'il ait gagné son argent à l'époque où les grands réseaux technologiques n'existaient pas encore. Il s'est enrichi en investissant dans des entreprises alimentaires et des banques, par exemple. Il n'a jamais été un investisseur précoce dans des technologies comme Microsoft ou Apple. L'investissement dans l'adoption des nouvelles technologies par les réseaux est-il son point faible ?

Son vieil ami et vice-président Charlie Munger - qui, à 98 ans, n'est pas non plus un poulet de printemps - a comparé le bitcoin à de la mort-aux-rats en 2013. Lorsqu'on a demandé à Buffet, cinq ans plus tard, ce qu'il pensait de cette monnaie détestée (dont le cours était passé de 100 dollars à près de 10 000 dollars), il l'a qualifiée avec esprit de "mort-aux-rats au carré". Les bitcoiners n'ont pas été moins spirituels en observant que le bitcoin est effectivement de la mort aux rats : c'est un antidote à la peste qu'est notre système financier injuste.

« Même pas à 25 dollars »

Lors de l'assemblée annuelle des actionnaires du fonds d'investissement Berkshire Hathaway, dont M. Buffett est le président, il a remis ça. Mais cette fois, il a expliqué un peu plus en détail pourquoi il pense que le bitcoin est un mauvais investissement. Voyons ce que « l'Oracle d'Omaha » avait à dire.

Buffett affirme que le bitcoin ne produit rien. Contrairement, disons, aux terres agricoles et aux entreprises. Si vous, dans cette pièce, possédez toutes les terres agricoles des États-Unis et que vous m'offrez 1% de celles-ci, payez-nous 25 milliards. Je vous ferai un chèque. Maintenant, si vous me proposiez tous les bitcoins du monde et que vous me les offriez pour 25 dollars, je ne les prendrais pas. Parce que qu'est-ce que j'en ferais ? Il ne va rien faire du tout.

Buffett termine son argumentaire par un regard révélateur sur sa conception de l’argent :

Il n'y a qu'une seule monnaie qui soit acceptable aux États-Unis. [il montre un billet d'un dollar]

Je veux dire, on peut inventer toutes sortes de choses. On pourrait mettre des pièces de monnaie Berkshire. Mais en fin de compte, ceci [le dollar] est de la monnaie et quiconque pense que le gouvernement américain accepterait que sa monnaie soit remplacée par de la monnaie Berkshire perdrait la tête.

Mauvaise compréhension de ce qu'est l'effet de réseau

Bien sûr, Buffett n'a pas tort quand il dit qu'il préfère ne pas investir dans des choses qui ne produisent rien. C'est simplement sa stratégie d'investissement. Par exemple, il n'a pas d'or mais a investi dans une mine d'or en 2020. Bien.

Personne ne prétend que le bitcoin est un actif productif (d'ailleurs, on peut dire la même chose du staking d'Ethereum). Selon ses partisans, il s'agit d'une forme de monnaie dans laquelle vous investissez si vous pensez qu'elle constitue une alternative à la monnaie fiduciaire. Les gens seront-ils plus nombreux à partager cette opinion dans les années à venir ? Si c'est le cas, le bitcoin prendra de la valeur. Il est significatif que, dans son exemple, Buffett compare la possession de 1 % des terres agricoles à la possession de la totalité des bitcoins. Pourquoi pas également 1 % du bitcoin ? C'est là que son raisonnement s'arrête. L'argent n'a de valeur que s'il est partagé dans un réseau. Plus ce réseau est grand, plus la valeur est élevée. Cet effet de réseau et son prix corrélé s'appliquent à l'argent mais aussi aux réseaux de communication comme Google ou Facebook.

Passons au deuxième point de Buffett, qui est peut-être son point central. Il pense que le seul véritable argent est produit par les États-Unis et que les autres formes d'argent sont de l'argent fantaisiste. C'est peut-être la plus grande limite de sa pensée. Nous évoluons rapidement vers un monde où les réseaux transcendent les pays. Bien sûr, les pays peuvent entraver leur prolifération par la réglementation, mais ils ont perdu le monopole de la création monétaire. Le génie est sorti de la bouteille, que l'ancienne génération s'en rende compte ou non.

Buffett : une pièce Berkshire ? Peut-être pas une mauvaise idée du tout ! Les pièces de monnaie peuvent coexister. Tous les adeptes du bitcoin ne pensent pas que le bitcoin remplacera le dollar. Il peut aussi simplement exister comme une alternative.