Erik Weijers, il y a 3 mois

Conséquences d'un éventuelle fork d'Ethereum post-Merge  

La fusion d'Ethereum devrait avoir lieu le 15 septembre. Si tout se passe bien, rien ne changera pour les utilisateurs et les détenteurs. Mais toutes sortes de jeux intéressants se jouent en arrière-plan. On soupçonne que les mineurs vont poursuivre l'ancienne blockchain Ethereum. Si c'est le cas, quelles sont les implications de deux chaînes fonctionnant en parallèle ?

La date exacte de la fusion Ethereum est fonction du hashrate variable de l'Ethereum : quelle sera l'intensité du minage dans les semaines à venir ? Quoi qu'il en soit, elle aura lieu vers la mi-septembre : Ethereum passera enfin à un mécanisme de consensus appelé proof-of-stake. L'efficacité énergétique est l'un des avantages que beaucoup attendent. Sauf pour les mineurs : ils vont probablement continuer à exploiter l'ancienne chaîne. Ils voudront tirer le maximum de valeur de leur matériel. Vous voyez, bien que l'ancien Ethereum vaille probablement beaucoup moins après la fusion, sa valeur ne sera pas nulle.

Forks du passé

Ce ne serait certainement pas la première fois qu'Ethereum connaît un hard fork. Le hard fork le plus célèbre et le plus contesté a été celui de 2016 d'Ethereum Classic (ETC) et de l'Ethereum actuel. Comme le montre le graphique ci-dessous de Coinmarketcap, l'ETC a lentement mais sûrement perdu de sa valeur par rapport à l'ETH. Il ne représente plus que quelques pour cent de la valeur de l'Ethereum. En effet, rien de significatif n'a été construit sur cette chaîne. Néanmoins, il est intéressant de noter que le marché total des ETC de cette « chaîne fantôme » s'élève encore à quelques milliards de dollars !

Tous les tokens jumeaux ?

Il y a toute une histoire de forks dans Ethereum. Dans la plupart des cas, l'ancienne chaîne est « laissée pour compte » : personne ne la regarde plus. Cela pourrait donc être différent dans ce cas. Le fait qu'un énorme écosystème de tokens et de contrats intelligents « vit » sur Ethereum aujourd'hui rend également ce possible fork spécial. Alors, ces tokens sont-ils tous dupliqués ? Vos USDC et vos NFT vivront-ils bientôt sur deux chaînes Ethereum ?

Oui, mais cela ne signifie pas que les deux seront reconnus par - par exemple dans le cas de l'USDC - la société qui en est à l'origine (Circle). Les principaux acteurs, tels que Circle et Chainlink, ont déjà fait savoir qu'ils ne reconnaîtront les contrats intelligents et les actifs que sur la nouvelle chaîne Ethereum, celle de la preuve d'enjeu. On s'attend à ce que pratiquement tout le monde passe à cette nouvelle chaîne.

Un échange possible

Si l'ancienne chaîne continue d'exister, ces tokens POW ETH ont-ils une valeur ? Oui, ils en ont une. Et les détenteurs d'ETH deviennent automatiquement propriétaires de l'ETH forked : c'est ainsi que cela se passe avec tous les forks. Ce sont des sortes de airdrops.

Actuellement, il existe déjà un marché de contrats à terme pour cette version hautement spéculative (car elle pourrait ne jamais exister) d'Ethereum. Le prix de l'ETH POW sur le marché à terme ? Environ 60 dollars à l'heure où nous écrivons ces lignes. Ce n'est pas beaucoup comparé aux 1900 $ d'Ethereum. Mais ce n'est pas rien. Et le prix pourrait bien augmenter temporairement. On s'attend à ce que le prix relatif au « véritable » Ethereum tende vers 0 à long terme.

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