Écrit par Erik Weijers il y a 4 mois

Les données les plus importantes sur la chaîne de Bitcoin, soigneusement classées

Cela peut donner le vertige, tous ces différents types de graphiques avec des données on-chain… C'est pourquoi le célèbre fonds d'investissement ARK Invest a rédigé un whitepaper qui organise et explique ces outils que les investisseurs utilisent pour évaluer le prix du bitcoin. ARK distingue différents niveaux d'analyse, chacun pouvant intéresser un groupe différent d'investisseurs.

ARK Invest se concentre exclusivement sur les nouvelles technologies qui perturbent les industries existantes, comme l'IA et la robotique. Par exemple, ARK a été l'un des premiers fonds à parier massivement sur Tesla il y a des années. La blockchain est l'une des technologies dans le viseur d'ARK. La fondatrice Cathie Wood est souvent invitée dans des podcasts sur la crypto pour donner son avis sur le bitcoin et d'autres crypto.

Une pyramide de couches d'analyse

Avec ce whitepaper, ARK espère fournir aux investisseurs institutionnels des outils d'analyse du bitcoin. Trop peu d'investisseurs sur les marchés traditionnels franchissent le gouffre, notamment parce que la crypto en tant que classe d'actifs n'entre pas dans un cadre analytique traditionnel. Or, selon ARK, le bitcoin se prête idéalement à une analyse approfondie, en raison de la transparence de la blockchain. Il existe toutes sortes de métriques parmi lesquelles choisir, et chacune est plus ou moins corrélée au prix du bitcoin sur une échelle de temps plus ou moins longue.

ARK utilise une pyramide à trois niveaux pour la vue d'ensemble.

1. La couche inférieure contient toutes les données relatives à la santé du réseau. 2. Dans la couche intermédiaire se trouvent les métriques qui traitent du prix à long terme. 3. La couche supérieure contient les métriques qui traitent des mouvements de prix attendus à court et moyen terme.

1 La couche de base

La couche de base de la pyramide concerne la sécurité du réseau Bitcoin, le nombre d'utilisateurs et le nombre de Bitcoin en circulation. Ce sont les signes vitaux les plus fondamentaux du réseau Bitcoin. Les mesures de la sécurité peuvent être décomposées en :

  • Intégrité monétaire : comprendre l'émission du nombre de Bitcoin.
  • Sécurité : le hashrate et les revenus des mineurs sur une période donnée.
  • Utilisation : le nombre d'adresses actives et le volume de transactions par unité de temps.

2 La couche du milieu

Cette couche s'appuie sur la couche de base. Cette couche d'analyse opère au niveau des acteurs du marché : mineurs, maisons de commerce et particuliers qui achètent ou vendent. Quelques mesures donnent des indices sur la phase du marché à venir : un marché haussier ou un marché baissier.

  • Jours de destruction de cryptos : plus ce chiffre est bas, plus les gens s'accrochent fermement à leurs bitcoins. Cette valeur augmente-t-elle ? Alors plus de personnes déplacent leurs Sats, éventuellement pour vendre : le signal qu'une baisse de prix est à venir.
  • Bénéfices et pertes sur la chaîne : compare tous les bitcoins en circulation, quelle part est actuellement en bénéfice et quelle part est en perte. Si la part en perte est au moins aussi importante que la part en profit, c'est le signe que le fond du marché baissier a été atteint.
  • Cap réalisé : il s'agit de la valeur marchande totale de tous les bitcoins au moment où ils ont été achetés. Lorsque les prix sont en hausse, le plafond réalisé sera inférieur au plafond du marché. Si les prix chutent brusquement et que le plafond réalisé tombe au niveau du plafond du marché, c'est également un signe que le plancher a (presque) été atteint.

3 La couche supérieure

Cette couche contient des métriques qui montrent si le prix du bitcoin est sur- ou sous-évalué à court terme. Utile pour les personnes qui aiment négocier sur des périodes plus courtes. Les métriques se divisent en deux catégories, selon ARK :

  • Métriques de base des coûts : sont une fonction du prix auquel les bitcoins changent de mains au fil du temps. Le ratio valeur de marché/valeur réalisée (MVRV) en est un exemple. Il s'agit du plafond du marché divisé par le plafond réalisé. À une valeur de 10, le marché est gravement surchauffé. À une valeur inférieure à 1, le plancher a été approximativement atteint. La valeur actuelle est d'environ 3.
  • Mesure des profits et des pertes : par exemple, le ratio profits/pertes des détenteurs à court terme. Cela permet également de savoir si le prix a atteint le fond ou non.

Conclusion

Tout comme les entreprises publient des rapports trimestriels et les pays des données économiques, le réseau Bitcoin offre ses propres données. Une bonne compréhension de ces données permet de juger de l'évolution probable du prix.

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