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Écrit par Erik Weijers il y a 24 jours

Uniswap et le « fee switch » : cela va-t-il arriver ? 

Uniswap est la première bourse décentralisée et reste unique à bien des égards. En plus d'être innovante - elle permettra bientôt de négocier des NFT - elle est conservatrice à un autre égard : les frais de négociation ne reviennent pas aux détenteurs de sa monnaie UNI. Cette situation restera-t-elle inchangée ou le « fee switch » sera-t-il activé ? 

Uniswap est l'une des rares bourses décentralisées (dexes) où les frais de transaction payés par les traders sont entièrement reversés aux fournisseurs de liquidités. Les échanges sur les dex comme Uniswap se font dans des pools de liquidité. Ce sont les endroits où les utilisateurs déposent leurs cryptos et où les prix sont déterminés. Traditionnellement, seules les banques gagnent de l'argent en échangeant des devises - avec les dex, ce sont les utilisateurs (fournisseurs de liquidités ou LP's) qui mettent leur capital directement à disposition pour les transactions et sont récompensés pour cela. 

Qu’est-ce que le « fee switch » ? 

Après avoir été activée, la commission perçue par les fournisseurs de liquidités passerait de 0,3 % à 0,25 %. 0,05% irait aux détenteurs d'UNI. Les Dex comme TraderJoe et Sushiswap versent aux détenteurs de tokens des pourcentages similaires. 

Attendez, alors pourquoi les gens détiennent-ils le token UNI s'ils ne bénéficient pas du tout de l'activité commerciale ? Eh bien, comparez cela avec les actions. Nous pouvons considérer un dex qui paie un pourcentage de ses frais de transaction comme une entreprise qui verse un dividende à ses actionnaires. Mais toutes les entreprises ne versent pas de dividendes. Une entreprise très prospère comme Amazon n'a jamais versé de dividende et pourtant le cours de son action est extrêmement élevé. 

Pourquoi ne pas l'allumer ? 

Le « fee switch » est comme une bombe prête à exploser : il se trouve déjà dans les contrats intelligents du code Uniswap. Il suffirait qu'elle passe un vote de la gouvernance pour être activée.  

Mais est-ce que ce sera une bonne chose pour le prix de l'UNI ? Depuis 2020, l'utilisation d'Uniswap a explosé. Malgré tous les forks et les copycats, comme Sushiswap et Pancakeswap, Uniswap reste de loin le plus grand DEX avec un volume d'échange comparable à celui d'un échange centralisé comme Coinbase. 

Le succès d'Uniswap s'explique en grande partie par le fait que les LP's font de si bonnes affaires. Comparez cela à la façon dont Amazon a fait en sorte que les utilisateurs passent en premier. Si les utilisateurs sont satisfaits, les revenus - et le cours de l'action - suivront. Si Uniswap réduisait le tarif des fournisseurs de liquidités, ceux-ci pourraient changer de plateforme. 

En activant le « fee switch », Uniswap perdrait son identité unique (jeu de mots) et rejoindrait simplement la meute des dex. L'histoire du marketing a montré que l'abandon d'un argument de vente unique n'est souvent pas une décision intelligente.  

Le temps nous le dira. En attendant, les détenteurs d'UNI peuvent être assurés que leurs cryptos sont garanties par un joli trésor de 3 milliards de dollars. 

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