Le protocole Terra abrite le quatrième plus grand stablecoin du monde : US Terra (UST). Après le lancement réussi de l'application de paiement Chai en Corée en 2019, qui est construite sur la blockchain Terra, le token natif du réseau Terra, LUNA, a percé au niveau mondial en 2021. Il fait désormais partie du top 10 des crypto.

Terra est construit sur Cosmos, une blockchain interopérable. L'objectif de Terra est de donner aux gens du monde entier un accès à toutes sortes d'actifs différents - même s'ils n'y avaient pas accès sur les marchés traditionnels auparavant. Par exemple, parce qu'ils vivent dans le mauvais pays ou qu'ils ne sont pas des "investisseurs qualifiés". Le fondateur de Terra, Do Kwon, est également convaincu que les cryptos doivent être faciles à utiliser, ce qui passe notamment par la stabilité des prix. C'est pourquoi UST a été créé en tant que stablecoin. LUNA, en revanche, est tout sauf cela. Sa valeur a explosé.

Update: please note the publication date of this article. Since then, a lot has happened, including a collapse of Terra's Anchor Protocol, LUNA and their stablecoin UST. There has been a complete rebranding from Terra (LUNA) to Terra Classic (LUNC). 

UST comme point de référence

UST est le principal produit de Terra : la monnaie stable décentralisée. L'objectif de Terra est de faire d'UST le principal stablecoin. Contrairement à de nombreuses monnaies stables existantes, comme Tether, Terra n'est pas centralisé. Avec Tether, par exemple, en tant que détenteur, vous êtes à la merci de la société qui détient la garantie de Tether. Vous devez être sûr qu'elle ne s'enfuira pas avec, ce qui pourrait faire chuter le prix de Tether. Au lieu de cela, la valeur des UST est maintenue constante par des algorithmes : en brûlant ou en frappant automatiquement des UST si le prix menace de trop dévier. C'est pourquoi l'UST est également appelée "stablecoin algorithmique". Outre l'UST, Terra propose également des monnaies stables pour l'euro et le won coréen, entre autres.

Le rôle de LUNA dans l'écosystème de Terra

LUNA est le token utilisé pour maintenir constante la valeur d'UST par rapport au dollar. Il s'agit donc de la garantie de l'UST. LUNA est également utilisé pour les coûts de transaction. Comment cela fonctionne-t-il, en maintenant UST stable ? Supposons que UST vaut temporairement un peu plus qu'un dollar. Dans ce cas, UST est "frappé". Les utilisateurs qui ont mis leur LUNA à disposition reçoivent l'UST, plus un petit bénéfice. La valeur d'UST a légèrement baissé ? Dans ce cas, les UST sont retirées de la circulation ("brûlées"). Pour ce faire, les détenteurs d'UST abandonnent leurs UST et leur donnent en échange la valeur en dollars des LUNA. En conséquence, ils réalisent un petit bénéfice. Après ce va-et-vient, il y aura moins d'UST en circulation, ce qui fera augmenter le prix.

Trois applications principales

Il y a trois applications principales dans l'écosystème Terra : Anchor pour l'épargne, Mirror pour les investissements et Chai pour les transactions. Comme ces trois applications sont intégrées dans un seul écosystème, il est facile, par exemple, de prendre les bénéfices de votre épargne et de les utiliser pour des paiements ou des investissements. C'est un seul système.

• Anchor agit comme une sorte de compte d'épargne où vous obtenez un intérêt de 19% sur votre UST. Vous pouvez également emprunter des UST avec LUNA comme garantie avec Anchor.
• Mirror est un protocole qui permet de posséder des actifs dits synthétiques. Les actifs créés sur Mirror - comme son nom l'indique - reflètent les actifs du monde réel. C'est-à-dire qu'ils suivent leur prix aussi fidèlement que possible. Sur Mirror, ils sont appelés mAssets : par exemple, Tesla devient mTesla. Ainsi, sur Mirror, où que vous viviez, vous pouvez acheter de l'or (synthétique), des actions Tesla, des biens immobiliers en Europe, etc. Et cela en très petites fractions également. Il n'est peut-être pas surprenant que la SEC aux États-Unis ait assigné Terraform Labs à comparaître. La SEC risque de perdre son emprise sur le commerce de ces titres non enregistrés.
• Chai est une application de paiement pour les consommateurs ordinaires qui est déjà largement utilisée en Corée du Sud. Elle ressemble à n'importe quelle autre application de paiement, mais en coulisses, elle utilise l'UST sur la blockchain Terra. Les acheteurs ne paient qu'une fraction des frais de transaction, qui sont habituellement de 2 à 3 %.

L'avenir de Terra

Terra montre que, dans le domaine de la crypto, il est payant de lancer un produit destiné aux masses plutôt qu'une application de niche pour les "dégénérés de la déficience". Y a-t-il encore de la place pour la croissance ? Certainement. UST n'est pas encore dans le top 3 du marché des stablecoins : il vient après USDT (Tether), USDC et Binance USD (BUSD). A titre de comparaison, il y a 80 milliards de Tether USD en circulation, contre 10 milliards d'UST.

D'autre part, la question est de savoir ce qui rend l'UST si unique qu'elle ne peut pas être facilement copiée. Anchor ou Mirror sont des applications defi assez standard et l'écosystème Terra compte peu d'autres applications largement utilisées.

En résumé, plus les gens commenceront à utiliser UST, plus LUNA prendra de la valeur. Vous pouvez donc acheter LUNA si vous êtes optimiste quant à l'écosystème Terra. Mais bien sûr, vous pouvez aussi l'acheter pour l'utiliser réellement, par exemple dans le protocole Mirror and Anchor mentionné ci-dessus.