Le modèle stock-flux est peut-être l'un des indicateurs les plus célèbres et les plus discutés sur le marché des crypto-monnaies. Même s'il a également fait l'objet de nombreuses critiques, il a donné à de nombreux analystes des raisons de croire que le bitcoin dépassera au moins les 100 000 dollars américains à la fin de 2021.

Qui a créé le modèle S2F pour le bitcoin, et comment fonctionne-t-il ? Et plus important encore, le modèle stock-flux est-il valable ou simplement un graphique glorifié ?

Qu'est-ce que le modèle S2F ?

Le modèle de stock-flux pour le bitcoin a été inventé par PlanB, un bitcoiner néerlandais qui est également très actif sur Twitter. Mais la formule stock-flux elle-même n'a rien de nouveau. Elle mesure l'abondance d'une ressource particulière. Dans la plupart des cas, elle est utilisée pour les ressources naturelles comme l'or, le pétrole ou d'autres matières premières qui peuvent être négociées sur les marchés boursiers traditionnels. Elle est calculée en divisant les ressources détenues par la quantité produite annuellement.

Pour vous donner un exemple, examinons l'offre d'or au cours de l'année 2017. Il a été estimé que l'offre totale d'or était de 190 040 tonnes à ce moment-là. Le taux de production annuel a été mesuré à environ 3 500 tonnes d'or par an. Nous avons le stock, et nous avons le flux, faisons le calcul :

190 040 : 3 500 = 54,29

Le ratio stock/flux de l'or était de 54,29 au cours de l'année 2017. Ce ratio indique simplement qu'il faudrait plus de 54 ans pour produire la même quantité d'or que celle qui est disponible à ce moment-là. Si l'offre d'or détenue par les gouvernements et les banques est bien enregistrée, l'offre mondiale et le taux de production sont toujours estimés, et ils sont également fluctuants.

Stock-flux et Bitcoin

Contrairement à l'or, le bitcoin a une offre finie. Il n'existe pas de nouvelle mine de bitcoins ou de ressources supplémentaires pouvant être découvertes dans un lieu exotique. Il n'y aura que 21 millions de bitcoins qui verront le jour. Ceci peut être facilement vérifié par chaque nœud du réseau et est garanti par le protocole de Bitcoin.

Le taux de production du bitcoin diminue lentement au fil du temps en raison de la division par deux. Cela signifie que la récompense du bloc qui permet de frapper de nouveaux BTC est réduite de moitié pour contrôler le taux d'inflation du bitcoin. Avec une offre fixe et un taux de production qui diminue tous les quatre ans, le ratio stock-flux du bitcoin est sur le point d'augmenter considérablement au fil du temps. Faisons le calcul pour le BTC :

18 834 468 : 328 500 = 57,33

Comme vous pouvez le constater, le ratio est déjà au même niveau que celui de l'or, qui est considéré comme une ressource rare mais sans doute pas aussi rare que le bitcoin.

Le modèle Stock-flux prédit-il le prix du bitcoin ?

Il ne prédit pas le prix du BTC, mais il suggère qu'il existe une forte corrélation entre le ratio stock-flux et le prix. Selon le modèle de PlanB, le prix du Bitcoin devrait déjà être autour de 100 000 Dollars US.

Bien que le modèle ait été correct pendant de nombreuses années dans le passé, il montre également qu'à certains moments, le prix s'est écarté du modèle. C'était presque à chaque fois le cas lorsque le bitcoin a connu un bull run massif et a fait face à une augmentation parabolique du prix. À seulement trois mois de la fin de l'année 2021, de nombreux critiques ont souligné que le modèle stock-flux conçu par PlanB est probablement erroné.

Cependant, octobre est statistiquement un excellent mois pour l'évolution du prix du bitcoin. Avec un BTC dépassant les 50 000 dollars US, il y a encore une chance que le prix soit à nouveau en phase avec le ratio stock-flux.

Le bitcoin atteindra-t-il 100 000 dollars US ?

C'est la seule question à laquelle personne ne peut répondre avec certitude. Au lieu de se concentrer sur un seul modèle, il convient de prêter attention à des questions plus fondamentales et de tirer des conclusions des événements survenus au cours de l'année 2021.

La Chine a définitivement interdit le bitcoin, rendant illégale toute transaction ou activité commerciale utilisant le bitcoin. Les mineurs de bitcoins ont déjà dû quitter le pays en mai de cette année. Le réseau a-t-il disparu ? Non. Le prix a-t-il été anéanti ? Non, il y a eu une baisse significative en mai, mais le marché s'en est remis en très peu de temps. En fait, le BTC a fait preuve d'une force considérable autour du niveau de prix de 40 000 dollars US lors du dernier plongeon.

D'autre part, le Salvador a adopté le bitcoin comme monnaie légale. Si vous tenez compte de tous ces éléments, vous n'avez pas besoin de vous demander si le bitcoin atteindra 100 000 dollars US à la fin de l'année comme l'a prédit PlanB.

Vous devez vous demander si le bitcoin va rester. Et il semble qu'il soit en effet indestructible.