Bitcoin est limité à 21 millions de BTC, la plupart de nos lecteurs le savent probablement déjà. Cette circonstance rend Bitcoin si intéressant. En raison de cette limitation stricte, même les investisseurs institutionnels discutent ouvertement de la question de savoir si Bitcoin a les meilleures propriétés que l'or. Dans le cas de l'or, la limitation est de nature physique, car l'or a une certaine valeur de rareté et seule une certaine quantité peut être extraite.

Avec Bitcoin, ce sont les mathématiques qui garantissent qu'il ne pourra jamais dépasser 21 millions de BTC. Il s'agit d'un résultat absolu et il est très étroitement lié à un événement cyclique qui se répète régulièrement. Ce que l'on entend ici est le soi-disant Bitcoin halving.

Dans cet article, nous voulons nous lancer dans une petite quête et expliquer pourquoi cet événement est si fondamentalement important et pourquoi il joue un rôle si important.

Cela commence par la masse monétaire

Le Bitcoin est une marchandise rare et strictement limitée. Le Bitcoin halving est très étroitement liée à cette limitation, notamment parce qu'il s'agit d'un mécanisme qui contrôle le taux d'inflation. En effet, les 21 millions de BTC ne sont pas disponibles d'un seul coup, mais sont d'abord produits sur une longue période de temps.

Mais ce n'est que le début, car en même temps, le halving est étroitement liée au système d'incitation qui récompense les mineurs pour leur travail. Ainsi, il fait partie de la réglementation garantie par le protocole et est considéré comme une caractéristique importante.

La récompense de bloc

Chaque bloc extrait avec succès contient deux récompenses. L'un est les frais de transaction, qui sont déterminés par les expéditeurs des transactions et dont le montant est variable. En principe, les expéditeurs des transactions pourraient également décider de ne payer aucun frais. En fait, cependant, la plupart paient des frais de transaction parce qu'ils ne veulent pas que l'heure de confirmation soit retardée.

À l'inverse, aucun expéditeur ne choisira de payer plus de frais que nécessaire pour atteindre une vitesse de transaction acceptable. Par conséquent, dans l'état actuel des choses, les mineurs ne peuvent pas vivre de ces frais.

Cependant, il y a la deuxième partie de cette soi-disant récompense en bloc. Ici, un montant fixe de Bitcoin est généré par bloc, qui est attribué au mineur qui ajoute avec succès un nouveau bloc en premier. Ainsi, les mineurs génèrent du BTC «frais», car à chaque bloc, de nouveaux sont mis en circulation.

Pour le moment, les mineurs reçoivent 6,25 Bitcoin par bloc de cette manière, ce qui correspond à env. 146000 dollars américains (au 23.12.2020). Cela signifie que les mineurs, qui sont souvent constitués en entreprises, peuvent certainement se maintenir et gérer une entreprise rentable. La possibilité de vivre de l'exploitation minière à l'avenir dépendra de la valeur du Bitcoin dans un avenir lointain. Après tout, le réseau atteindra finalement un point où il n'y aura que des frais, mais pas de BTC fraîchement frappé par la récompense de bloc.

Le Bitcoin halving en détail

Ce qui est réduit de moitié pendant l'événement est la récompense de bloc expliquée ci-dessus. Cet événement se répète environ tous les quatre ans, pour être précis tous les 210 000 blocs. Au tout début de la blockchain Bitcoin, cependant, les choses se sont un peu accélérées. Lors de son lancement le 3 janvier 2009, la récompense pour les mineurs était toujours de 50 BTC. Mais le 28 novembre 2012, le premier halving était du et il ne s'agissait déjà que de 25 BTC par bloc.

Depuis le deuxième halving en 2016, cependant, Bitcoin a maintenu le rythme de quatre ans et réduit la récompense à 12,5 BTC. Puis, en mai 2020, le troisième halving a eu lieu, entraînant la récompense de bloc actuelle de 6,25 BTC. L'événement continuera à se répéter jusqu'à ce qu'il n'y ait plus de récompense de bloc. Cependant, il y a encore environ 140 ans avant et donc cet aspect du système monétaire que représente Bitcoin est reporté à un avenir lointain.

Nous pouvons nous attendre à ce que le prochain halving se produise en 2024 et les implications de l'événement ont tendance à être largement discutées dans les médias. Une partie de l'attention médiatique est certainement très spéculative et sert finalement à créer un battage médiatique. Cependant, en plus de la spéculation, il y a aussi un noyau de vérité dans les prédictions, car l'histoire passée est un excellent moyen de voir comment le bitcoin halving a affecté le marché.

L'offre et la demande

Avant de jeter un coup d'œil à ces effets, il convient de clarifier quelques aspects de base. Dans la théorie classique de l'économie de marché, le prix d'une marchandise est déterminé par le rapport de l'offre à la demande. Si l'offre est élevée mais que la demande est faible, le bien sera probablement bon marché. Si, en revanche, l'offre est insuffisante et que la demande est extrêmement élevée, son prix est également extrêmement élevé car de nombreuses parties intéressées se font concurrence pour une offre rare.

Pour les produits conventionnels, l'offre et la demande sont rarement extrêmes dans un sens ou dans l'autre. Bien que les changements soient normaux, ils sont contenus et se produisent de manière cyclique. Ainsi, des pénuries extrêmes ou même un effondrement complet de la demande sont des événements très rares. Et c'est exactement un tel événement qui est produit par le Bitcoin halving.

La quantité en circulation se fait plus rare

Si nous suivons la théorie classique, le Bitcoin halving garantit que de moins en moins de BTC s'écoulent sur le marché. En ce sens, la marchandise se raréfie. Bien qu'il y ait plus de 18 millions de BTC déjà disponibles sur le marché, ceux-ci ont déjà un propriétaire ou ont été perdus dans une mesure non négligeable parce que de nombreux premiers utilisateurs n'ont pas pris soin de leurs sauvegardes peu de temps après la création de Bitcoin. Après tout, BTC ne valait que des centimes ou des dollars à l'époque.

Donc, à part le BTC qui peut réellement être négocié sur le marché, vous ne pouvez pas mettre la main sur de nouveaux aussi rapidement. Cet effet a certainement eu un impact sur le marché et le prix du Bitcoin ces dernières années. La question de savoir si cela se répétera à l'avenir, en revanche, est spéculative.

Le prix du Bitcoin et le halving

Bien que le halving s'accompagne souvent d'une attention médiatique relativement importante, très peu de choses se passent le jour même de l'événement. Les effets réels peuvent être régulièrement observés à partir des graphiques un an plus tard. Ici, les pics de prix sont principalement intéressants, car Bitcoin a toujours produit jusqu'à présent un nouveau record absolu.

Une fois le halving terminé en 2012, le marché a connu une forte hausse des prix pour la première fois en 2013. Bitcoin a également trouvé son premier sommet historique à cette époque en décembre 2013, ce qui a suscité beaucoup d'attention internationale et était généralement considéré comme sensationnel. . Un peu en dessous de 1300 dollars américains était alors la fin et le marché entamait une longue correction.

En 2016, cependant, les choses ont commencé à bouger, car le halving suivant a eu lieu et à la fin de l'année, le prix a pu se rapprocher du record de 2013. Et une fois de plus, l'année suivante a vu un incroyable rallye, Bitcoin trouvant enfin son nouveau record historique juste en dessous de 20000 $. Et ici, nous pouvons déjà voir les premiers parallèles avec l'année en cours 2020.

Parce qu'après le rallye de 2017, BTC a fait face à une correction pendant plus de deux ans jusqu'à ce que le troisième halving vienne enfin en mai 2020. Maintenant que nous sommes arrivés en décembre 2020, nous observons le même effet qu'auparavant en 2016. Le prix du Bitcoin était capable de relever le record de 2017 et même de le surpasser. Il faut maintenant attendre de voir si l'année 2021 réserve un autre rallye, comme précédemment en 2013 et 2017.

Investisseurs institutionnels entrant sur le marché

Cependant, ce serait trop facile si les choses continuaient au même rythme. Après tout, il y a aussi des facteurs qui ne sont pas du tout liés au halving. Par exemple, tous les rallyes jusqu'à présent ont été dominés par les investisseurs de détail. Ils ont apporté suffisamment de liquidités sur le marché, mais n'ont toujours pas autant de pouvoir d'achat.

Cela change de plus en plus alors que les investisseurs institutionnels cherchent à couvrir leurs immenses réserves de liquidités contre une inflation potentielle. Parmi eux MicroStrategy, MassMutual, SkyBridge Capital et sans oublier Grayscale Bitcoin Trust. Pour se couvrir, de nombreux investisseurs institutionnels investissent souvent dans l'or, mais aussi de plus en plus dans le Bitcoin car le BTC est beaucoup plus rare que n'importe quel métal précieux. Comme le taux de production de Bitcoin a été encore limité par le halving, cette demande répond à une offre extrêmement serrée.

En plus des entreprises et des fonds, cependant, des acteurs complètement différents entrent en scène. C'est parce que PayPal a intégré Bitcoin dans sa plate-forme en 2020. Au fur et à mesure que leur service se développe, une demande supplémentaire est créée qui ne peut plus être satisfaite par les mineurs et la récompense de bloc.

Cela oblige les investisseurs institutionnels à acheter du BTC sur le marché libre et la seule chose qui leur reste est de payer le prix demandé par le marché. En ce sens, le halving est devenu encore plus important car cette rareté supplémentaire se produit à un moment où Bitcoin connaît une demande qui n'a jamais été vue auparavant.

Cela révèle également le point faible de cette prévision. Si la demande ne continue pas d'augmenter, même une offre insuffisante ne sera d'aucune utilité. Cependant, de nombreux analystes estiment que nous n'en sommes qu'au début de ce développement, c'est pourquoi l'année 2021 pourrait être extrêmement excitante.

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