Erik Weijers, hace 8 meses

¿Viene un ETF de Bitcoin?

Durante años, los inversores estadounidenses y los defensores de las criptomonedas han esperado un ETF de Bitcoin. Cuando la SEC autorizó una por primera vez en octubre de 2021, resultó ser nada. Resultó ser un ETF de futuros. Desde la semana pasada tenemos señales de que podría venir un ETF que está directamente vinculado al precio spot (de mercado) de Bitcoin. Tal ETF al contado sería bueno para el mercado y el precio de Bitcoin.

Un ETF de Bitcoin al contado (Exchange Traded Fund) daría a grandes grupos de inversores (institucionales) una exposición inmediata a Bitcoin al precio de mercado actual. Sin tener que comprar Bitcoin ellos mismos, lo que para muchas instituciones no encaja en sus prácticas tradicionales de inversión.

La ventaja de un ETF al contado sobre un ETF de futuros es que el primero rastrea con precisión el precio de Bitcoin. Mientras que invertir en un ETF de futuros conlleva un margen de pérdida para los inversores. Esto se debe a que los administradores de fondos basados en futuros deben incurrir en costos mensuales para reemplazar los contratos de futuros que vencen por otros nuevos. Invertir en un ETF de futuros de este tipo conduce a una pérdida mensual de más del 2% en comparación con simplemente comprar Bitcoin o un ETF al contado. Un producto inferior, en otras palabras.

¿Un cambio en la SEC?

La señal que recogen los expertos del mercado es la siguiente. El 7 de abril de 2022, la SEC (Comisión de Bolsa y Valores) aprobó otro ETF de Bitcoin basado en futuros (el cuarto). Pero esta vez, lo hizo bajo un criterio de registro diferente al de los ETF de futuros anteriores, a saber, la denominada Ley '33. Exactamente bajo ese marco regulatorio, Grayscale también presentó recientemente una propuesta para un ETF al contado. Esto eliminaría un argumento clave que la SEC ha utilizado hasta la fecha para negar los ETF al contado, a saber, que este marco no brindaría suficiente protección a los inversores. El conocido ETF del precio del oro (GLD) también se presenta bajo la Ley '33.

Ya desde 2013: la convocatoria de un ETF spot

Ya desde 2013, más de diez fondos acreditados han presentado solicitudes ante la SEC de EE. UU. para lanzar un ETF al contado. Haría que invertir en Bitcoin sea mucho más accesible. Para desesperación de todos los declarantes, aún no ha sucedido, a diferencia de Canadá y Australia, por ejemplo.

Lea más en este hilo de Twitter de Michael Sonnenshein, CEO de Grayscale antes mencionado. A Grayscale le gustaría ver su propio Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) innecesariamente complicado y costoso convertido en un ETF al contado. Grayscale está movilizando a sus clientes y recientemente incluso amenazó a la SEC con acciones legales.

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