Robert Steinadler, hace un año
Es posible que haya oído hablar del término tokenomics si está interesado en proyectos de criptografía que no suelen basarse en su propia cadena de bloques, sino en otros factores determinantes. El término se ha hecho bastante popular en los últimos años y básicamente describe la estructura de incentivos que subyace en un protocolo de blockchain y su token.
Si tokenomics está bien formulada, un token puede crecer y aumentar su valor. El éxito y el sentimiento del mercado es un factor que genera valor a corto plazo. Tokenomics, en cambio, se centra en el valor a largo plazo y, por tanto, es más importante para los inversores que para los operadores que buscan obtener beneficios en un plazo muy corto.
¿Cómo funciona tokenomics y cómo define el valor de un token?
Tokenomics es esencialmente una combinación de las palabras token y economía. Una criptodivisa como Bitcoin no se basa en algún tipo de economía tokenizada, sino que proporciona una moneda que funciona por sí misma y tiene valor a causa de este hecho.
Un token de utilidad, en cambio, depende de la economía creada en torno al token. Por ello, la mayoría de los tokens de utilidad no tienen un uso propio de la cadena de bloques ni están diseñados como moneda. Es el incentivo para comprar, conservar o gastar un token lo que define su utilidad y, por tanto, su valor. Curiosamente, hay un par de factores que han demostrado aumentar el valor, pero la tokenómica no se limita a estas ideas básicas. Cualquier cosa puede desempeñar un papel. Algunos tokens se hicieron muy valiosos porque permiten a sus poseedores participar en la gestión.
Si echas un vistazo en Yearn, verás que los tokens valían más que el Bitcoin en determinados momentos. Su uso es que los titulares de los tokens tienen derecho a votar en el sistema de gobierno de Yearn. La razón por la que se hizo tan valioso es simple. Los titulares pueden votar sobre cómo el protocolo distribuye las recompensas y los incentivos. Dado que Yearn es un agregado multimillonario, estos derechos de voto se volvieron muy valiosos.
Es fácil ver que los tokens de utilidad tienen poco o ningún valor intrínseco. El valor siempre es añadido por factores externos. La tokenómica es una forma de comprender mejor la idea de cómo y de dónde se deriva este valor. Aunque es cierto que básicamente cualquier cosa puede añadir valor a un token, hay varias métricas que entran en juego como un factor importante cuando se considera la tokenómica:
Las métricas descritas anteriormente añaden valor al controlar la oferta disponible y la distribución entre los grupos de interés y las opciones de vender su parte en un momento posterior. Pero también hay métricas que son importantes y que suelen entrar en juego una vez que un proyecto presta servicios o productos en la blockchain:
¿Son los tokens de utilidad los únicos que dependen de la tokenomics?
No, pero no hay una distinción estricta. Una NFT también puede tener tokenomics. Piense en STEPN o en ApeCoin. Pero en ambos casos, hay algún tipo de utilidad añadida aunque la tokenomics se aplique parcialmente a las NFT. Los tokens que se consideran valores también se rigen por la tokenomics.
¿Qué métricas garantizan el éxito de un token?
No existe una fórmula que garantice el éxito de un proyecto. La misma tokenomics que llevará al proyecto A a un gran éxito puede fracasar si simplemente es copiada o aplicada por el proyecto B.
¿Es la tokenomics el único factor importante?
No, un proyecto puede prosperar gracias a su tokenomics, pero no tiene por qué hacerlo. Un ejemplo es el token Omicron. Cuando el concepto se hizo famoso, los bots compraron el token y el precio se disparó en muy poco tiempo. Como se puede ver en este ejemplo, el éxito o el sentimiento del mercado puede ser un factor determinante, mientras que la tokenomics desempeña un papel escaso o nulo en el éxito de un token. Por otro lado, el éxito a largo plazo suele estar relacionado con la tokenomics y es más importante que los factores que causan un efecto a corto plazo.
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