Trh stablecoinů přivítal nového hráče. Společnost Tron uvádí na trh vlastní stablecoin: USDD. Od 5. května 2022 bude tento algoritmický stablecoin uveden do provozu. Zpráva přichází sotva dva týdny poté, co společnost NEAR oznámila, že rovněž spustí vlastní stablecoin. Trh se stablecoiny vzrostl za poslední dva roky o stovky procent na přibližně 180 miliard dolarů.

USDD bude k dispozici na Ethereum a Binance Chain. Princip, na kterém zakladatel Tronu Justin Sun modeluje svůj stablecoin, je velmi podobný UST (Terra). Terra používá svou vlastní měnu LUNA, která udržuje stabilní cenu UST. Stejným způsobem bude fungovat i USDD.

Předpokládejme, že cena USDD klesne mírně pod jeden dolar. Uživatelé mohou vždy vyměnit dolar Tronu za 1 dolar USDD. Při mírně nižším kurzu USDD to tedy znamená o něco více než 1 USDD. Protože tento tzv. arbitrážní proces zvyšuje poptávku po USDD, cena USDD se posune zpět na 1 USD. Směnárníci si zisk strčí do kapsy. Podobný, opačný proces stahuje cenu USDD zpět na 1 USD, když je USDD mírně nad ním.

Předcházení spirále smrti

Tyto ekonomické pobídky udržují USDD na 1 USD, alespoň v zásadě. Systém je však zranitelný vůči velkým cenovým šokům Tronu. Všechny algoritmické stablecoiny jsou ohroženy pádem do tzv. spirály smrti. To se nedávno stalo stablecoinu Neutrino ze sítě Waves. Neutrino ztratil svůj kurz a nyní má hodnotu asi 86 centů.

Aby se tomu vyhnuli, někteří emitenti algoritmických stablecoinů si vypůjčují princip nealgoritmických stablecoinů, kterým je vytvoření kapitálové rezervy. Přirovnejte to ke způsobu, jakým může zlato zálohovat měnu země. Srovnatelným způsobem mohou být stablecoiny kryty něčím hodnotným z "reálného světa". Takto fungují první stablecoiny: USDT a USDC. Ty jsou kryty aktivy z tradičního finančního systému.

Terra a Tron dělají něco podobného, s tím rozdílem, že mají své stablecoiny kryté kryptoaktivy. Například Terra již shromažďuje miliardový fond v Bitcoinech, Avalanche a možná i dalších kryptoměnách. Tron také tvrdí, že se chystá nahrát kryptoaktivy v hodnotě deseti miliard. Zatím není známo, které krypto.