lb

Napsáno Erik Weijers un mese fa

Vysoká inflace a trh s kryptoměnami

Americký index spotřebitelských cen (CPI), široce používaný ukazatel životních nákladů, vzrostl v březnu na nejvyšší úroveň za posledních čtyřicet let: 8,5 % ročně. V Evropě byly za březen zaznamenány podobné údaje: 7.5%. Co to znamená pro trh s kryptoměnami?

Mimochodem, jiné metody měření vedou k vyšším hodnotám. Takzvaný Truflation index dosahuje v USA za březen 13 %. Truflation, který běží na Chainlinku, je transparentní a využívá také skutečné údaje o cenách. Na rozdíl od indexu spotřebitelských cen, který využívá průzkumy.

Tlak na centrální banku

To jsou dramatická čísla, a proto je americká centrální banka (Fed) vystavena politickému tlaku, aby zvýšila úrokové sazby. Důvodem je skutečnost, že vyšší úrokové sazby mají tlumivý vliv na hospodářský růst a ceny. Doufá, že se tak podaří udržet inflaci pro Američany poněkud snesitelnou. Jen tak má Biden šanci na znovuzvolení.

Velkou otázkou je, zda Fed v příštích měsících prosadí zvýšení úrokových sazeb, nebo zda dosavadní náznaky působí hlavně jako tvrdá hra. Koneckonců špinavým tajemstvím každé vlády je, že potřebuje inflaci. Jen tiskem peněz mohou splácet své dluhy ve světě, kde jsou v nich až po uši.

Čekají nás roky vyšší inflace, nebo?

Na základě předchozího se objevují analytici, kteří se domnívají, že zvyšování úrokových sazeb a přísná měnová politika nebudou tak extrémní. Existuje však také tábor, který si myslí, že Fed to se zvyšováním sazeb myslí vážně. I kdyby to mělo být na úkor akciových trhů a trhů s kryptoměnami. Teprve až se akciové trhy propadnou o 20 % a více a investoři budou muset opravdu zpanikařit, budou muset zatlačit na brzdu. Do té doby bude inflace z velké části zabita již recesí.

Co je příčinou současné nadměrné inflace?

  • Částečně je to samozřejmě důsledek obrovského množství peněz, které byly do systému napumpovány během pandemie.
  • Kromě toho jde o důsledek narušení dodavatelských řetězců zboží v souvislosti s pandemií - nejen kvůli výlukám v továrnách, ale také proto, že lidé začali měnit své výdajové chování.
  • A konečně, kvůli válce na Ukrajině a obchodním válkám. Pokud někdo zavře kohoutek s plynem, cena plynu se zvýší.

Mnohé z těchto příčin v dohledné době nezmizí. Válka a narušené vztahy mezi světovými mocnostmi nebudou za námi ze dne na den. Energie a obchod tak zůstanou drahé - a navíc jsme se stejně chtěli zbavit relativně levných fosilních paliv. V takovém případě se musíme smířit s menším bohatstvím, ergo vyššími cenami.

Kvůli pandemii a geopolitickému napětí budou chtít země také obnovit výrobní zařízení. Vyrábějte si vlastní obličejové masky, vlastní mikroprocesory. To je bezpečná a možná i rozumná možnost, ale ne levná. Ukončí dvacetiletý trend rostoucí globalizace, a tím i levnější výroby. Obrácení tohoto trendu cenám zboží nijak neprospěje.

Na druhé straně inflačních sil stojí prostý demografický fakt, že větší část světové populace než kdy jindy je v důchodovém věku. Tváří v tvář těmto vyšším cenám nemají možnost zvýšit své příjmy. To omezí jejich kupní sílu a bude tak působit jako deflační síla proti inflačním tlakům.

Pokud sečteme názory většiny marko investorů, většina by vsadila na období, kdy bude přetrvávat větší inflace. Existuje však také početný tábor, který tuto inflaci stále považuje za přechodnou.

Je Bitcoin stále ochranou proti inflaci?

Porovnatelné síly působí i na Bitcoin a trh s kryptoměnami. Na jedné straně je jedním z případů použití Bitcoinu ochrana před ztrátou hodnoty fiat peněz a tím i ochrana vaší kupní síly. Aby toho však mohl dosáhnout, musí do něj stále proudit dolary. Bitcoin byl a stále je do značné míry investičním produktem pro běžného člověka. A ti mají kvůli inflaci méně peněz na utrácení a stali se opatrným.

Na druhou stranu instituce začaly do Bitcoinu a kryptoměn vkládat část svých portfolií. Tento trend se bude pravděpodobně jen zrychlovat.

Bude však trvat roky, než si trh pomalu uvědomí, že Bitcoin je spíše ochranou proti slabosti současného finančního systému - než rizikovou investicí. Ale tím ve skutečnosti JE: pojistkou proti zranitelnosti našeho fiat systému, stejně jako je jím zlato a komodity. Není to papír, není to založeno na dluhu. Je to jiný systém.

Závěr

Od euforické fáze v květnu 2021 uplynul již téměř rok. Nebudeme chodit kolem horké kaše: nacházíme se uprostřed (mírného) medvědího trhu s kryptoměnami. Ten může u kryptoměn klidně trvat 18 měsíců nebo i o něco déle. Bylo již dosaženo dna? Mnoho on-chain signálů ukazuje tímto směrem. Pokud však bude Fed pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb, zatímco se budeme pomalu propadat do recese, mohlo by to vést ke krachu na akciových trzích a ještě tvrdšímu krachu na kryptoměnách. V současné finanční situaci krypto koreluje s (technologickými) akciemi.

Na druhou stranu vidíme i býčí faktory, a to jak on-chain, tak strukturální. Armáda HODL nemá v úmyslu prodávat. Vidíme to mimo jiné na vlnách hodl Bitcoinu a čerpání BTC z burz. Z makroekonomického hlediska si Bitcoin najde své místo ve světě, který potřebuje najít alternativní uchovatele hodnoty kromě papírových peněz. U Etheru je podobně dobrý obrázek na řetězci a navíc se chystá sloučení. Po sloučení se sazby stakingu zvýší a držitelé ETH budou ještě více nakloněni tomu, aby své ETH uzamkli ve stakovacích kontraktech. Bullish.

Stručně řečeno, finanční trhy jsou vyděšené a zmatené, hodleři se drží a krypto průmysl pokračuje v budování. Není se čeho bát, pokud je váš pohled dlouhodobý.

Obchodujte kdykoli a kdekoli

Zvyšte svůj vliv na obchodování a reakční dobu u více než 70 kryptoměn prostřednictvím okamžitého přístupu ke svému portfoliu s aplikací LiteBit.

download app