Hodnotu fiat měny obvykle určuje centrální banka. To je případ eura i amerického dolaru. U Bitcoinu je situace jiná, protože neexistuje žádný centralizovaný subjekt, který by reguloval jeho měnovou politiku. Vše určuje protokol Bitcoinu. Při určování ceny jednoho Bitcoinu jsou ve hře také velmi jednoduché, ale účinné vnější faktory.

Jak se určuje cena Bitcoinu a jaké jiné mechanismy než protokol vstupují do hry?

Nabídka a poptávka

Základní pravidla, která platí pro Bitcoin a určují jeho cenu, jsou velmi jednoduchá. Nabídka a poptávka spolu korelují. Pokud je k dispozici velká nabídka a žádná poptávka, pak cena klesá. Pokud se nabídka sníží nebo by se poptávka měla drasticky zvýšit, pak cena stoupne.

Jistě, jde o základní popis fungování trhu, ale u Bitcoinu má větší váhu než u jiných aktiv. Důvod je také jednoduchý. Protokol Bitcoinu omezuje množství BTC na zhruba 21 milionů, které kdy vzniknou.

To znamená, že na rozdíl od fiat měn se Bitcoin řídí přísnými pravidly, která neumožňují zvýšit nebo snížit množství BTC, které proudí na trhu. Proto mají změny v nabídce nebo poptávce větší dopad na trh, a tedy i na cenu. Celková nabídka je samozřejmě stále stejná, ale dostupná nabídka na trhu se může v průběhu času měnit. Pokud se investoři rozhodnou držet své BTC, bude nabídka ovlivněna více než u měn, které mohou být nafouknuty. Na druhou stranu, pokud se rozhodnou BTC prodat, pak existuje pouze fixní množství, které by mohlo vyvíjet tlak na cenu, dokud nebude teoreticky vše prodáno.

Proč je cena bitcoinu tak volatilní?

Bitcoin je nejen první kryptoměnou, ale také nejdominantnější kryptoměnou podle tržní kapitalizace. To může vzbuzovat dojem, že BTC je skutečně velmi velký obchod. Pravdou je, že Bitcoin je stále relativně malým aktivem, když ho srovnáme s jinými, více zavedenými, jako je zlato.

S tržní kapitalizací, která je pro Bitcoiny stále malá, lze cenu snadněji ovlivnit. Předpokládá se, že volatilita zmizí, jakmile tržní kapitalizace dosáhne významnější velikosti. Tuto teorii podporuje skutečnost, že volatilita se již v průběhu posledních několika let utáhla.

BTC stále provádí velké cenové pohyby a při současné tržní kapitalizaci je považován za volatilní. Jakmile dosáhne tržní kapitalizace podobné nebo větší než zlato, toto chování se s největší pravděpodobností přizpůsobí a bude vykazovat podobný vzorec jako aktiva stejné velikosti.

Může cena Bitcoinu klesnout na nulu?

Ano, rozhodně může. I když pravděpodobnost není příliš vysoká, cena Bitcoinu může klesnout až na nulu. Jediným důvodem, který drží cenu Bitcoinu nahoře, je vnímání investorů a to, proč přisuzují BTC hodnotu.

Někteří lidé věří, že Bitcoin má lepší vlastnosti než zlato a bude fungovat jako digitální uchovatel hodnoty. Jiní si myslí, že díky těmto vlastnostem je BTC nejlepším zajištěním proti inflaci. Koneckonců je ho velmi málo. Pokud by však investoři přestali těmto věcem věřit, pak by se z Bitcoinu stal pouhý sběratelský předmět a jeho cenu by si s největší pravděpodobností udrželo jen několik sběratelů.

To je také důvod, proč je cena Bitcoinu někdy určována zprávami. V květnu 2021 čínská vláda zakázala těžbu Bitcoinů prostřednictvím nové politiky. Během krátké doby klesla hashovací rychlost sítě a spolu s ní i cena.

Většině odborníků v oboru bylo jasné, že to bude jen dočasné, protože těžit Bitcoin bude stále velmi atraktivní. Přesto se širší skupina této zprávy zalekla a zahájila výprodej. O několik měsíců později se hash rate i cena zotavily a Bitcoin dokonce v listopadu 2021 dosáhl historického maxima.

To je ukázkový příklad toho, jaký vliv má na cenu Bitcoinu vnímání veřejnosti. Dobrou zprávou je, že tento efekt funguje i opačným směrem a ve prospěch Bitcoinu.

Výrobní náklady a cena Bitcoinu

Jak už naznačuje příklad zákazu těžby v Číně v roce 2021, výroba Bitcoinu něco stojí. Těžaři musí investovat do hardwaru i do nákladů na energii potřebnou k provozu zařízení. Personál a pronájem těžebních lokalit představují jen zlomek nákladů.

To je pro komoditu velmi typický obrázek a náklady na výrobu souvisejí s cenou Bitcoinu. Těžaři mohou udržet své podnikání pouze tehdy, když je cena Bitcoinu dostatečně vysoká. Pokud cena klesne a těžaři nemají stranou žádnou nebo jen malou část likvidity, mohou pokračovat jen po určitou dobu.

Po vyčerpání prostředků nastává tzv. kapitulace těžařů, což znamená, že musí prodat vše, co mají, a ukončit činnost. Okolnosti v těžebním průmyslu proto mohou mít vliv na cenu Bitcoinu.

Je možné předpovědět cenu Bitcoinu?

Stručně řečeno: Ne. Není možné předvídat budoucnost a předpovědět úroveň ceny Bitcoinu. Co je možné, je shromáždit dostatek údajů a provést průzkum trhu, aby bylo možné spekulovat o vývoji ceny Bitcoinu. Cena může jít buď nahoru, nebo dolů, což je binární volba, pokud pro účely příkladu vyloučíme možnost pohybu do strany.

Přesto většina lidí nedokáže správně předpovědět směr a údaje jasně ukazují, že přibližně 68 % denních obchodníků přichází o své peníze. Jak ale uspěje ten zbytek?

Jedním z vysvětlení je štěstí a druhým to, že se snaží rozhodnout a usilují o šanci, která je o něco lepší než 50/50. Situaci s takovým výsledkem pomáhá vytvářet technická a fundamentální analýza trhu. Všimněte si, že ani profesionálové se netěší jistotě výsledku svých obchodů. Místo toho se spoléhají na strategie a složité finanční nástroje, jako jsou opce nebo deriváty, aby překonali šance, i když se obchod vyvíjí špatným směrem.