Stock to flow model je možná jedním z nejznámějších a nejdiskutovanějších ukazatelů na kryptotrhu. Přestože čelil i velké kritice, dal mnoha analytikům důvod věřit, že Bitcoin se na konci roku 2021 dostane minimálně nad hranici 100 000 amerických dolarů.

Kdo vytvořil model S2F pro Bitcoin a jak funguje? A co je ještě důležitější, je model Stock to Flow platný, nebo je to jen oslavný graf?

Co je model S2F?

Model stock to flow pro Bitcoin vymyslel PlanB, nizozemský Bitcoiner, který je také velmi aktivní na Twitteru. Samotný vzorec stock to flow však není nic nového. Měří množství určitého zdroje. Ve většině případů se používá pro přírodní zdroje, jako je zlato, ropa nebo jiné komodity, které lze obchodovat na tradičních akciových trzích. Vypočítá se tak, že se držené zdroje vydělí množstvím, které se ročně vytěží.

Pro příklad se podívejme na nabídku zlata v roce 2017. Odhaduje se, že celková nabídka zlata v té době činila 190 040 tun. Roční míra produkce byla vyčíslena na přibližně 3 500 tun zlata ročně. Máme zásobu a máme tok, pojďme si to spočítat:

190040 : 3500 = 54,29

Poměr zásob k toku zlata v roce 2017 činil 54,29. Tento poměr jednoduše naznačuje, že by trvalo více než 54 let, než by se vyprodukovalo stejné množství zlata, které je v té době k dispozici. Zatímco zásoby zlata v držení vlád a bank jsou dobře evidovány, celosvětová nabídka a míra produkce se vždy odhaduje a také kolísá.

Stock to flow a Bitcoin

Na rozdíl od zlata má Bitcoin omezenou nabídku. Neexistuje nic takového jako nový důl na Bitcoin nebo další zdroje, které by bylo možné objevit na exotickém místě. Bitcoinů vznikne vždy jen 21 milionů. To si může každý uzel v síti snadno ověřit a je to zaručeno protokolem Bitcoinu.

Míra produkce Bitcoinu se v průběhu času pomalu snižuje kvůli půlení. To znamená, že odměna za blok, který těží nové BTC, se snižuje na polovinu, aby se kontrolovala míra inflace Bitcoinu. S pevnou nabídkou a mírou produkce, která se snižuje každé čtyři roky, se poměr zásob a toku Bitcoinu v průběhu času drasticky zvýší. Pojďme si to pro BTC spočítat:

18834468 : 328500 = 57,33

Jak vidíte, poměr je již na stejné úrovni jako u zlata, které je považováno za vzácný zdroj, ale pravděpodobně ne tak vzácný jako Bitcoin.

Předpovídá model Stock to Flow cenu Bitcoinu?

Nepředpovídá cenu BTC, ale naznačuje, že existuje silná korelace mezi poměrem akcií k toku a cenou. Podle modelu PlanB by se cena Bitcoinu měla pohybovat již kolem 100 000 amerických dolarů.

Ačkoli model byl v minulosti po mnoho let správný, ukazuje také, že se v některých obdobích cena od modelu odchylovala. Bylo tomu tak téměř pokaždé, když Bitcoin zažil masivní býčí run a čelil parabolickému růstu ceny. Do konce roku 2021 zbývají pouhé tři měsíce a mnozí kritici poukazují na to, že model Stock to Flow navržený společností PlanB je pravděpodobně chybný.

Říjen je však statisticky vynikajícím měsícem pro vývoj ceny Bitcoinu. Vzhledem k tomu, že BTC vyskočil nad 50 000 amerických dolarů, stále existuje šance, že cena bude opět v souladu s poměrem zásob a toku.

Dosáhne Bitcoin 100 000 amerických dolarů?

To je otázka, na kterou nikdo nedokáže s jistotou odpovědět. Namísto soustředění se na jediný model stojí za to věnovat pozornost zásadnějším otázkám a vyvodit závěry z událostí v průběhu roku 2021.

Čína nadobro zakázala Bitcoin, čímž znemožnila transakce nebo podnikání s jeho pomocí. Těžaři bitcoinů museli zemi opustit již letos v květnu. Zanikla síť? Ne. Byla cena vymazána? Ne, v květnu došlo k výraznému pohybu dolů, ale trh se z něj ve velmi krátké době vzpamatoval. Ve skutečnosti BTC během posledního propadu vykázal obrovskou sílu kolem cenové úrovně 40 000 amerických dolarů.

Na druhou stranu Salvador přijal Bitcoin jako zákonné platidlo. Pokud vezmete v úvahu všechny tyto věci, nemusíte si klást otázku, zda bude Bitcoin na konci roku 100.000 amerických dolarů, jak předpověděla PlanB.

Musíte si položit otázku, zda Bitcoin zůstane. A zdá se, že je skutečně nezničitelný.