Der Stablecoin USDC hat seine Fixierung auf einen Dollar verloren. In den frühen Morgenstunden des vergangenen Samstags fiel er vorübergehend sogar bis auf 0,89 Dollar. Der Grund dafür ist, dass die Silicon Valley Bank (SVB), welche Dollars hielt, die den USDC stützten, in Konkurs ging. Erst nachdem die amerikanische Regierung versicherte, dass die Einleger der SVB entschädigt werden, erholte sich der USDC auf 0,99 Dollar.  

Die Tatsache, dass der Stablecoin, der als besonders vertrauenswürdig gilt, seine 1-Dollar-Kopplung verloren hat, hat die Kryptomärkte am Wochenende erschüttert. Es war ein schwacher Trost, dass die Probleme in diesem Fall nicht von Bad Actors in der Kryptoindustrie, sondern vom traditionellen Finanzsystem ausgingen.  

Wie wir bereits im Artikel zu den bärischen Neuigkeiten erwähnt haben, ist die Silicon Valley Bank in Schwierigkeiten. Nur wenige Stunden später wurde sie von der FDIC übernommen, dem US-amerikanischen "Versicherungsfonds", der die Einleger schützt.  

Was ist passiert? Es scheint, dass die SVB das Zinsrisiko nicht abgesichert hat. Als die Fed im vergangenen Jahr begann, die Zinsen schnell zu erhöhen, verlor das Anleihenportfolio der SVB stark an Wert. Als große Einleger letzte Woche begannen, Gelder abzuziehen, musste die Bank diese Anleihen mit Verlust verkaufen und wurde unterkapitalisiert. Dies beschleunigte den Ansturm auf die Bank. 

Da die FDIC nur Einlagen bis zu 250 Tausend Dollar versichert, löste dies bei Unternehmen, die größere Einlagen hatten, Panik aus. Am frühen Montagmorgen europäischer Zeit entschloss sich die amerikanische Regierung, einzugreifen und alle Einlagen zu versichern. Es war klar geworden, dass andernfalls ein Ansturm auf viele kleinere amerikanische Banken drohte und sich das Problem auf das gesamte Bankensystem ausweiten würde.  

Warum der Fall der SVB dem Stablecoin USDC schadet 
Warum ist das für Kryptowährungen wichtig? Einer der Kunden von SVB ist Circle: das Unternehmen, das den zweitgrößten Stablecoin USDC herausgibt. Circle hat 3 Milliarden Dollar oder 8% seiner Reserven bei der SVB hinterlegt, die ohne die spätere Garantie der amerikanischen Regierung (teilweise) verloren gewesen wären. Der Verlust dieser Sicherheiten hätte bedeutet, dass Circle die Abhebungen nicht hätte abwickeln können, wenn jeder Inhaber von USDC-Stablecoin diese in echte Dollar hätte umtauschen wollen. Diese Erkenntnis führte dazu, dass die Menschen ihre USDC verkaufen wollten und der Preis fiel. 

Der Ripple-Effekt breitete sich auf den konkurrierenden Stablecoin USDT aus, dessen Preis auf etwa 1,05 US-Dollar anstieg. Auch einige andere Stablecoins verloren ihre Bindung, da sie USDC teilweise als Sicherheit verwenden. Ein Beispiel ist der DAI von MakerDAO. 

Wird der USDC seinen 1-Dollar-Wert wiederfinden? 

Es ist gut möglich, dass der USDC wieder vollständig auf 1 Dollar steigt, vor allem nachdem die amerikanische Regierung eingeschritten ist, um die Einleger der SVB zu schützen. Aber der Stablecoin ist noch nicht über den Berg. Denn die Signature Bank, ein weiteres wichtiges Finanzinstitut für die Kryptoindustrie und für USDC, war die nächste Bank, die fiel! Auch wenn Circle keine Dollars in Signature hält, bietet die Bank ein Blockchain-basiertes Zahlungssystem an, das die Prägung und Einlösung von USDC erlaubt. 

Kryptoindustrie hart getroffen 

Auch wenn die Probleme im traditionellen Bankensystem verursacht werden, sind die Kryptounternehmen stark betroffen. Da SVB und Signature zu den wenigen Banken gehörten, die Kryptounternehmen als Kunden akzeptierten, sind die Bankkonten vieler Tech-Startups und Kryptobörsen nun eingefroren. Selbst wenn dies bald behoben sein sollte, haben sie ihre Partner für die Kreditbeschaffung verloren. 

Fazit 

Die Ereignisse haben gezeigt, dass nicht nur algorithmische Stablecoins wie UST anfällig sind. Auch Dollar-gestützte Stablecoins haben eine Achillesferse: die Bank, bei der diese Dollars geparkt sind. Ganz allgemein wurde der gesamten amerikanischen Öffentlichkeit zum ersten Mal seit 2008 bewusst gemacht, dass sie ihr Geld auf der Bank nicht wirklich besitzt. Bitcoin behebt dieses Problem. 

Mal sehen, wie die amerikanischen Entscheidungsträger auf diese Welle von Bankenpleiten reagieren werden. Immerhin wurden die Zusammenbrüche zum Teil durch die steilen Zinserhöhungen der letzten 12 Monate verursacht, die bei einigen Banken zu Verlusten geführt haben. Analysten warnen schon seit Monaten, dass "etwas zu Bruch gehen wird" und die Fed ihren Kurs ändern muss. Es könnte sein, dass dieser Wendepunkt jetzt erreicht ist.