Die Krypto-Brokerfirma Paxos wird ihre Zusammenarbeit mit Binance für den Stablecoin BUSD beenden. Das bedeutet das Aus für den drittgrößten Stablecoin der Welt. Welche Auswirkungen hat diese Entwicklung: bedeutet dies einen Kampf gegen Stablecoins? 

Nach der Bekanntgabe der Nachricht verzeichnete BUSD einen leichten - keineswegs dramatischen - Rückgang des Wertes von 1 Dollar. Binance-CEO 'CZ' twitterte mit einem Augenzwinkern: Die Gelder sind 'safu'! Er bestätigte, dass Paxos Binance mitgeteilt hat, dass die Aufsichtsbehörden sie angewiesen haben, keine neuen BUSD mehr auszugeben. Paxos wird weiterhin Einlösungen verwalten: Leute, die BUSD gegen echte Dollar tauschen.  

Die weltgrößte Kryptobörse Binance wird von der amerikanischen Börsenaufsicht SEC unter die Lupe genommen. Da Binance nicht in den USA registriert ist, greift das Land nun seinen Stablecoin an, um die Angelegenheiten von Binance zu untersuchen.  

Es gibt möglicherweise verständliche Bedenken. Die US-Regierung würde gerne wissen, inwiefern die umlaufenden BUSD im Wert von 16 Milliarden Dollar ein systemisches Risiko für das traditionelle Bankensystem darstellen könnten. Welcher Teil dieses Dollarkapitals ist zum Beispiel bei versicherten Banken geparkt? Auch die Art und Weise, wie Binance automatisch USDC in BUSD umwandelt, wirft einige Probleme auf.  

Schlagen mit dem Wertpapierknüppel 

Der einzige Knüppel, mit dem die SEC zuschlagen kann, ist der Wertpapierknüppel (sie heißt nicht umsonst Securities and Exchange Commission: Sie verdient ihr Geld mit der Registrierung von Wertpapieren durch Unternehmen und dem Eintreiben von Geldbußen). Die Finanzaufsichtsbehörde behauptet, dass BUSD ein "nicht registriertes Wertpapier" ist.  

Aber wie kann ein Stablecoin ein Wertpapier sein? Schließlich soll er einen stabilen Wert haben, im Gegensatz zu Anleihen und Aktien, die von Investitionen profitieren. Aber halt, die Unternehmen, die Stablecoins herausgeben, investieren ihre Dollars zum Beispiel in US-Staatsanleihen - das ist ihre Gewinnspanne.  

Auswirkungen auf die Kryptomärkte 

Die Nachricht bedeutet, dass die Marktkapitalisierung von BUSD nur schrumpfen kann. Da Börsen ohne Stablecoin nicht funktionieren können, wird Binance auf USDT oder USDC umsteigen müssen. Sollte die SEC mehr Stablecoins außer BUSD als Wertpapiere einstufen, könnte sie den Stablecoin-Handel auf spezialisierte Wertpapierbörsen verlagern. Oder die Stablecoin-Emittenten müssten sich selbst als Wertpapierunternehmen registrieren lassen. Beides wäre eine radikale Veränderung. 

Fazit 

In den letzten Monaten ist die SEC zunehmend aggressiver gegenüber der Kryptoindustrie geworden. Die jüngste Geldstrafe gegen die Börse Kraken ist ein Beispiel dafür. Ist hier tatsächlich eine Operation Chokepoint 2.0 im Gange? Es ist nicht sicher, wie tief und umfangreich die regulatorischen Angriffe auf Stablecoins sein werden. Im Moment scheint dieser Angriff eher eine Attacke auf zentralisierte Unternehmen zu sein, die nicht transparent sind. Auf jeden Fall muss sich der Staub gelegt haben, bevor der nächste Bullenmarkt beginnen kann.  

In der Zwischenzeit wird der Kryptomarkt die Nachricht verdauen müssen. Also ein Preisrückgang? Möglicherweise. Es ist aber auch möglich, dass der Preis von BTC und ETH steigen wird. Denn wenn sich einige Nutzerinnen und Nutzer dazu entscheiden, ihre Stablecoin-Positionen aufzugeben, werden sie entweder zu Dollar oder anderen Kryptowährungen wechseln.