Geschrieben von Erik Weijers 5 months ago

Die wichtigsten On-Chain Bitcoin-Daten, ordentlich geordnet

Es kann schwindelerregend sein, all diese verschiedenen Arten von Diagrammen mit On-Chain-Daten… Aus diesem Grund hat der renommierte Investmentfonds ARK Invest ein Whitepaper geschrieben, das diese Tools organisiert und erklärt, die Investoren verwenden, um den Preis von Bitcoin zu bewerten. ARK unterscheidet verschiedene Analyseebenen, von denen jede eine andere Investorengruppe ansprechen kann.

ARK Invest konzentriert sich ausschließlich auf neue Technologien, die bestehende Industrien revolutionieren, wie KI und Robotik. ARK war beispielsweise einer der ersten Fonds, der vor Jahren stark auf Tesla gesetzt hat. Blockchain ist eine der Technologien im Visier von ARK. Gründerin Cathie Wood ist oft zu Gast in Krypto-Podcasts, um ihre Ansichten zu Bitcoin und anderen Kryptowährungen zu äußern.

Eine Pyramide von Analyseebenen

Mit dem Whitepaper hofft ARK, institutionellen Anlegern Werkzeuge zur Verfügung zu stellen, um Bitcoin zu analysieren. Zu wenige Investoren in traditionellen Märkten überqueren die Kluft, auch weil Krypto als Anlageklasse nicht in einen traditionellen analytischen Rahmen passt. Während sich Bitcoin laut ARK aufgrund der Transparenz der Blockchain ideal für eine eingehende Analyse eignet. Es stehen alle Arten von Metriken zur Auswahl, und jede korreliert mehr oder weniger mit dem Preis von Bitcoin auf kürzerer oder längerer Zeitskala.

ARK verwendet für die Übersicht eine Pyramide mit drei Schichten.

  1. Die unterste Ebene enthält alle Daten zum Zustand des Netzwerks.
  2. In der mittleren Schicht befinden sich Metriken, die sich mit dem langfristigen Preis befassen.
  3. Die oberste Schicht enthält Metriken, die kurz- bis mittelfristig erwartete Preisbewegungen behandeln.

1 Die Basisschicht

In der Grundschicht der Pyramide geht es um die Sicherheit des Bitcoin-Netzwerks, die Anzahl der Benutzer und die Anzahl der im Umlauf befindlichen Bitcoins. Dies sind die grundlegendsten Vitalzeichen des Bitcoin-Netzwerks. Die Metriken für die Sicherheit können unterteilt werden in:

  • Monetäre Integrität: Verständnis der Ausgabe der Anzahl von Bitcoin
  • Sicherheit: Hashrate und Miner-Einnahmen in einem bestimmten Zeitraum
  • Nutzung: Anzahl aktiver Adressen und Transaktionsvolumen pro Zeiteinheit

2 Die mittlere Schicht

Diese Schicht baut auf der Fundamentschicht auf. Diese Analyseebene funktioniert auf der Ebene der Marktteilnehmer: Miners, Handelshäuser und Einzelpersonen, die kaufen oder verkaufen. Einige Kennzahlen geben hier Hinweise darauf, welche Marktphase kommt: ein Bullenmarkt oder ein Bärenmarkt.

  • Coin-Days Destroyed: Je niedriger diese Zahl, desto fester halten die Leute an ihrem Bitcoin fest. Steigt dieser Wert? Dann verschieben mehr Leute ihre Sats, möglicherweise um zu verkaufen: das Signal, dass ein Preisverfall kommt.
  • On-Chain-Gewinne und -Verluste: vergleicht alle im Umlauf befindlichen Bitcoins, welcher Anteil derzeit Gewinn macht und welcher Verlust. Ist der Verlustanteil mindestens so groß wie der Gewinnanteil, ist dies ein Zeichen dafür, dass die Talsohle der Baisse erreicht ist.
  • Realisierte Obergrenze: Dies ist der Gesamtmarktwert aller Bitcoins zum Zeitpunkt des Kaufs. Bei steigenden Kursen ist die realisierte Obergrenze niedriger als die Marktkapitalisierung. Wenn die Kurse stark fallen und die realisierte Obergrenze auf das Niveau der Marktkapitalisierung sinkt, ist dies auch ein Signal dafür, dass die Talsohle (fast) erreicht ist.

3 Die oberste Schicht

Diese Schicht enthält Metriken, die zeigen, ob der Bitcoin-Preis kurzfristig über- oder unterbewertet ist. Nützlich für Leute, die gerne in kürzeren Zeiträumen handeln. Metriken lassen sich laut ARK in zwei Kategorien einteilen:

  • Kostenbasiskennzahlen: sind eine Funktion des Preises, zu dem Bitcoin im Laufe der Zeit den Besitzer wechselt. Ein Beispiel ist das Marktwert-zu-realisierte-Wert-Verhältnis (MVRV). Dies ist die Marktkapitalisierung dividiert durch die realisierte Kapitalisierung. Bei einem Wert von 10 ist der Markt stark überhitzt. Bei einem Wert unter 1 ist der Tiefpunkt annähernd erreicht. Der aktuelle Wert liegt bei etwa 3.
  • Gewinn- und Verlustkennzahlen: zum Beispiel das kurzfristige Gewinn/Verlust-Verhältnis. Dies gibt auch einen Hinweis darauf, ob der Preis den Tiefpunkt erreicht hat oder nicht.

Fazit

So wie Unternehmen Quartalsberichte und Länder Wirtschaftsdaten herausgeben, bietet das Bitcoin-Netzwerk eigene Daten an. Das Verständnis dieser Daten hilft bei der Beurteilung, was den Preis voraussichtlich beeinflussen wird

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