Geschrieben von Erik Weijers één maand geleden

Der Erfolg von Layer 2, eine schlechte Nachricht für Ethereum?

Während Ethereum noch mindestens ein Jahr von signifikanten Skalierungs-Upgrades entfernt ist, haben Layer-2-Lösungen wie Matic davon profitiert und könnten auch weiterhin davon profitieren. Wenn die "wirtschaftliche Aktivität" auf Layer-2-Ketten stattfindet, wird der Token dieses Netzwerks profitieren.

Der Preis von Ether korreliert mit der Aktivität auf der Ethereum-Blockchain, also der Anzahl der Transaktionen. Aus diesem Grund ist der ETH-Preis seit Mai 2021 gesunken: Ethereum wurde verstopft und die Aktivität verlagerte sich. Nicht nur zu Konkurrenten wie Solana und Avalanche, sondern auch zu sogenannten Layer-2-Lösungen. Von letzteren würde Ethereum doch sicher noch profitieren, oder? Da diese Layer 2-Lösungen immer noch auf Ethereum basieren? Nicht so rasch. Der Übergang von einer Single Chain zu Layer 2 hat große Auswirkungen auf den Wert von ETH.

Zu Layer 2-Lösungen

Layer-2-Lösungen wickeln Transaktionen außerhalb des Ethereum Mainnet ab, um Skalierbarkeit zu erreichen. Sie sind wie Straßen, die von der Ethereum-Autobahn ab- und in sie hineinführen. Sie entlasten den Verkehr, damit Ethereum nicht zu sehr verstopft wird. Im Gegenzug müssen die Nutzer ein kleines zusätzliches Risiko in Kauf nehmen: Schließlich birgt jede Bewegung im Verkehr die Gefahr eines Unfalls.

Polygon (MATIC) ist die am weitesten verbreitete Layer-2-Lösung für Ethereum. Mit Abstand. Sie kann 500 Mal mehr Transaktionen pro Sekunde verarbeiten als Ethereum. Andere beliebte Layer-2-Lösungen sind Arbitrum und Loopring. Arbitrum hat seit seiner Markteinführung im Mai 2021 eine Menge an Zugkraft gewonnen. Im Gegensatz zu den meisten Layer 2s hat Arbitrum keinen eigenen Token. Loopring nutzt Zero-Knowledge (ZK)-Rollups: eine Methode zur Komprimierung von Ethereum-Transaktionsdaten und deren Rückführung in die Ethereum-Kette, um einen höheren Durchsatz zu erreichen.

Das Potenzial von Layer-2-Lösungen

Was ist also das "Geschäftsmodell" von Ethereum in Bezug auf L2s? Ethereum bietet ein Checkpointing-System: Es muss immer noch "konsultiert" werden, um die gebündelten Transaktionen der Rollups zu genehmigen. Das sind kostspielige Transaktionen in Bezug auf die Gas-Fees. Aber wenn man bedenkt, dass Tausende von Layer-2-Transaktionen in einen Batch passen, machen die höheren Gas-Fees die verlorene Nachfrage nach Ethereum-Blockspace nicht wett. Das Aufkommen von Layer 2 ist also ein Grund dafür, dass sich Ether im letzten Jahr nicht so gut entwickelt hat, zumindest was den Preis des Tokens angeht.

Das alles ist natürlich gut für das Ökosystem und für die Layer 2s, aber nicht unbedingt für den Etherpreis. Das liegt daran, dass die Gebühren für das Ethereum-Ökosystem auf die großen L2s aufgeteilt werden würden. Jede dezentrale App (wie Uniswap), die von Ethereum zu L2s migriert, stärkt die Geschäftsgrundlage für den Token des L2 anstelle von Ether.

Fazit

Die Hypothese, dass der Preis von Ether nicht von der Skalierung profitieren könnte, ist immer noch genau das: eine Hypothese. In den kommenden Monaten und Jahren werden wir sehen, wie sich das Ganze entwickelt. Es wird auch interessant sein zu beobachten, wie groß die Bedeutung von Layer 2s sein wird, nachdem Ethereum mit den Shard Chains skaliert haben wird. Wie bereits erwähnt, wird dies zumindest in den kommenden 12 Monaten nicht der Fall sein (der kommende Ethereum Merge wird die Skalierbarkeit nicht verbessern).

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