Geschrieben von Erik Weijers 2 months ago

Was ist ein ICO?

ICO steht für Initial Coin Offering. Ein neues Krypto-Projekt bringt seinen eigenen Coin (Token) heraus, der an frühe Investoren verkauft wird. Dieses Finanzierungsmodell ist vergleichbar mit der Ausgabe von Aktien in der ersten Runde eines Unternehmens. Der Unterschied besteht darin, dass die ICO-Emission der breiten Öffentlichkeit zugänglich ist und nicht nur Risikokapitalgebern vorbehalten ist.

Die meisten ICOs fanden und finden auf Ethereum statt. In diesem Fall zahlen Investoren, die an das neue Projekt glauben, ETH und erhalten im Gegenzug die neuen Token. Sie können diese im Ökosystem der neuen App verwenden oder sie später einfach mit Gewinn verkaufen.

Der Durchbruch der ICOs

ICOs ermöglichen es neuen Krypto-Projekten, schnell und einfach Geld zu sammeln und die Schöpfer und Entwickler für ihre Arbeit zu belohnen. Vergleichen Sie dies mit Software, die entwickelt wurde, als dies noch nicht möglich war. Die Erfinder des smtp-Protokolls (ein Standard für den Versand von E-Mails) haben damals kein Geld damit verdient. Oder nehmen Sie die frühen Entwickler und Nutzer von Twitter. Nehmen wir an, diese Entwickler und frühen Nutzer hätten smtp-Münzen oder Twitter-Münzen günstig kaufen können? Sie wären jetzt viel mehr wert und würden für ihr Vertrauen und ihre Bemühungen um ihr Projekt belohnt. Die Ausgabe von Token löst also das Henne-und-Ei-Problem, wie man Menschen dazu bringen kann, einem Netzwerk beizutreten, wenn es noch klein ist: Geben Sie ihnen einen Teil des Eigentums.

ICOs eröffnen auch Anlegern eine neue Dimension von Möglichkeiten. ICOs ermöglichen es ganz normalen Menschen, in Startups einer schnell wachsenden Branche zu investieren.

Eine Win-Win-Situation also? Im Prinzip ja, wenn da nicht die Tatsache wäre, dass dieses neue Finanzierungsmodell auch alle Arten von dubiosen Projekten gefördert hat. Kein Wunder also, dass ICOs unter der Beobachtung von Finanzaufsichtsbehörden stehen.

Die SEC und ICOs

Der Begriff ICO ist von IPO abgeleitet: Initial Public Offering. Dabei handelt es sich um den ersten Börsengang eines traditionellen Unternehmens. Ein solcher Börsengang ermöglicht es jedem, Aktionär zu werden, und gibt frühen Investoren die Möglichkeit, ihre Investitionen zurückzugewinnen. Damit ein Unternehmen an die Börse gehen kann, muss es die von der Aufsichtsbehörde der Finanzmärkte festgelegten Anforderungen erfüllen. In den Vereinigten Staaten ist dies zum Beispiel die SEC. Eine Sorge der Krypto-Projekte ist, dass ihre Währung von der SEC als Wertpapier angesehen wird: In diesem Fall dürfen sie sie nicht ohne vorherige Genehmigung ausgeben. Ethereum zum Beispiel hat 2015 große Anstrengungen unternommen, um sich bestätigen zu lassen, dass es kein Wertpapier ist.

Die DAO: einer der ersten ICOs

Einer der ersten ICOs war die Genesis DAO, oder kurz DAO. Diese erste Decentralized Autonomous Organization war ein rein softwarebasierter Investmentfonds, der als Smart Contract auf Ethereum aufgebaut war. Anleger in DAO-Tokens erhielten Stimmrechte in den Projekten, in die die DAO investieren konnte. Der ICO der DAO brachte 2016 über 160 Millionen Dollar in Ether ein: ein durchschlagender Erfolg. Die Dinge liefen schief, als ein Hacker eine Schwachstelle im Code fand und ETH aus der DAO abzog. Um dieses Leck zu stopfen und rückgängig zu machen, beschloss die Ethereum Foundation, diese "illegalen" Transaktionen rückgängig zu machen, aber erst nach einer hitzigen Debatte. Die Ethereum-Blockchain wurde an dem Punkt geforkt, an dem die bösartigen Transaktionen stattfanden. Diese sogenannte Ethereum Hard Fork schuf zwei Ethereum-Ketten

Der ICO-Boom von 2017 und 2018

Hunderte von Projekten haben im Jahr 2017 mit einem ICO auf Ethereum Geld gesammelt. Der Höhepunkt der Manie war etwa im Dezember 2017, als über 1,5 Milliarden Dollar pro Monat eingenommen wurden. Das erklärt, warum der Preis von Ether im Jahr 2017 auf über 1400 $ explodierte: Ether war der "Rohstoff", der für all die Transaktionen benötigt wurde. Im Frühjahr 2018 war die Manie vorbei und die Zahl der neuen ICOs ging stark zurück. Die Preise der neuen Token fielen ebenso stark.

Einige der Projekte aus dem ICO-Boom existieren immer noch und haben sich als erfolgreich erwiesen. Beispiele dafür sind Tezos und IOTA: immer noch lebendig und aktiv. Oder nehmen Sie Cardano, das bei einem ICO im Januar 2017 62 Millionen Dollar einnahm. Der aktuelle Marktwert von Cardano liegt im zweistelligen Milliardenbereich.

Aber viele dieser ICOs erwiesen sich als erfolglos. Der Dragon Coin, um nur einen zu nennen, hat über 300 Millionen eingesammelt, ist aber heute nur noch 1 Million wert, wenn der Coin überhaupt noch gehandelt wird. Und während die Absichten vieler Projekte zweifellos gut waren, gab es auch regelrechte Betrügereien. Die so genannten "Exit-Betrügereien", bei denen Entwickler und Promoter plötzlich ihre Koffer packen, nachdem sie ihre Münzen verkauft haben. Da viele ICOs nicht bei den Finanzbehörden eines Landes registriert waren, hatten die Anleger in diesen Fällen keinen Schutz.

Die Zahl der ICOs ist rückläufig. Heutzutage können Krypto-Projekte auch über ein Security Token Offering (STO) und ein Initial Exchange Offering (IEO) Geld einwerben. Diese Angebote unterscheiden sich in der Art und Weise, wie sie den Wertpapiergesetzen entsprechen und wer investieren darf. Die frühen Tage des wilden Westens der Kryptowährungen sind vorbei.

Die erste Killer-App der Kryptoindustrie

Aus der Ferne mag der ICO-Boom und die Pleite wie eine geplatzte Blase ausgesehen haben. Alles nur heiße Luft, könnte ein Beobachter sagen, der die Preise der neuen Token zusammenbrechen sah. In gewisser Weise war es natürlich eine Blase. Aber wie bereits erwähnt, erwies sich eine kleine Anzahl von Projekten als sehr erfolgreich - genau das, was Sie von einem wettbewerbsorientierten Markt mit superschnellen Innovationen erwarten würden. Wenn Sie als Anleger Ihr Geld auf eine große Anzahl von ICOs verteilt hätten, wären Sie immer noch gut bedient gewesen.

Abgesehen von Bitcoin ist das Prinzip des ICO tatsächlich die erste Killer-App der Kryptoindustrie. Die Idee, eine dezentralisierte und (fast) rein softwarebasierte Anlage- und Handelsplattform einzurichten, war revolutionär. Der ICO war eine der ersten Formen der dezentralen Finanzwirtschaft (Defi) und hat die Defi-Revolution ausgelöst.

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