Geschrieben von Erik Weijers 6 months ago

Die hohen Inflationszahlen und der Kryptomarkt

Der US-Verbraucherpreisindex (CPI), ein weit verbreitetes Maß für die Lebenshaltungskosten, stieg im März auf den höchsten Stand seit vier Jahrzehnten: 8.5% auf Jahresbasis. In Europa wurden für März ähnliche Zahlen verzeichnet: 7.5%. Was bedeutet das für den Kryptomarkt?

Andere Messmethoden kommen übrigens zu höheren Werten. Der so genannte Truflation Index liegt für die USA im März bei 13%. Truflation, das auf Chainlink läuft, ist transparent und verwendet auch tatsächliche Preisdaten. Anders als der VPI, der auf Umfragen beruht.

Druck auf die Zentralbank

Dies sind dramatische Zahlen, weshalb die amerikanische Zentralbank (Fed) unter politischen Druck gerät, die Zinsen zu erhöhen. Denn höhere Zinsen haben eine dämpfende Wirkung auf das Wirtschaftswachstum und die Preise. Die Hoffnung ist, dass die Inflation dadurch für die amerikanische Bevölkerung einigermaßen erträglich bleibt. Nur dann hat Biden eine Chance, wiedergewählt zu werden.

Die große Frage ist, ob die Fed in den kommenden Monaten Zinserhöhungen durchsetzen wird oder ob es sich bei den bisherigen Andeutungen vor allem um harte Maßnahmen handelt. Schließlich ist das schmutzige Geheimnis jeder Regierung, dass sie Inflation braucht. Nur durch das Drucken von Geld können sie ihre Schulden in einer Welt, in der sie bis zum Hals in Schulden stecken, zurückzahlen.

Jahre höherer Inflation stehen bevor, oder…?

Es gibt Analysten, die glauben, dass Zinserhöhungen und eine strenge Geldpolitik nicht so extrem sein werden. Es gibt aber auch Stimmen, die glauben, dass die Fed es mit Zinserhöhungen ernst meint. Selbst wenn dies auf Kosten der Aktien- und Kryptomärkte geht. Erst wenn die Aktienmärkte um 20% oder mehr fallen und die Anleger wirklich in Panik geraten, wird sie auf die Bremse treten müssen. Bis dahin wäre die Inflation bereits durch eine Rezession weitgehend abgewürgt worden.

Was ist die Ursache für die derzeitige übermäßige Inflation?

  • Natürlich ist dies zum Teil das Ergebnis der riesigen Geldsummen, die während der Pandemie in das System gepumpt wurden.
  • Außerdem ist dies eine Folge der pandemiebedingten Unterbrechung der Lieferketten für Waren - nicht nur wegen der Schließung von Fabriken, sondern auch, weil die Menschen begonnen haben, ihr Konsumverhalten zu ändern.
  • Und schließlich, wegen des Krieges in der Ukraine und der Handelskriege. Wenn jemand den Gashahn zudreht, wird der Gaspreis steigen.

Viele dieser Ursachen werden nicht so schnell verschwinden. Der Krieg und die gestörten Beziehungen zwischen den Weltmächten werden nicht von heute auf morgen überwunden sein. Energie und Handel werden also teuer bleiben - und obendrein wollten wir ohnehin von den relativ billigen fossilen Brennstoffen loskommen. Wenn das so ist, müssen wir weniger Wohlstand akzeptieren, ergo höhere Preise.

Außerdem werden die Länder aufgrund der Pandemie und der geopolitischen Spannungen ihre Produktionsanlagen wieder in Betrieb nehmen wollen. Ihre eigenen Gesichtsmasken, ihre eigenen Mikroprozessoren produzieren. Das ist die sichere und vielleicht vernünftige Option, aber nicht die billige. Sie wird einen zwanzigjährigen Trend der zunehmenden Globalisierung und damit der billigeren Produktion beenden. Die Umkehrung dieses Trends wird den Warenpreisen nicht gut tun.

Auf der Kehrseite der inflationären Kräfte steht die einfache demografische Tatsache, dass ein größerer Anteil der Weltbevölkerung als je zuvor im Rentenalter ist. Angesichts der höheren Preise haben sie keine Möglichkeit, ihr Einkommen zu erhöhen. Dies wird ihre Kaufkraft einschränken und somit eine deflationäre Kraft darstellen, die dem Inflationsdruck entgegenwirkt.

Zählt man die Ansichten der meisten Anleger zusammen, so würde die Mehrheit auf eine anhaltende Inflationsphase setzen. Es gibt aber auch eine große Gruppe, die diese Inflation als vorübergehend ansieht.

Schützt Bitcoin weiterhin vor Inflation?

Vergleichbare Kräfte wirken auch auf Bitcoin und den Kryptomarkt ein. Einerseits ist einer der Anwendungsfälle von Bitcoin der Schutz vor dem Wertverlust von Fiat-Geld und damit der Schutz der Kaufkraft. Aber um das zu erreichen, müssen weiterhin Dollars in den Markt fließen. Bitcoin war und ist größtenteils ein Investitionsprodukt für den Normalbürger. Und die haben aufgrund der Inflation weniger Geld zum Ausgeben und sind vorsichtig geworden.

Auf der anderen Seite haben Institutionen begonnen, einen Teil ihrer Portfolios in Bitcoin und Kryptowährungen anzulegen. Dieser Trend wird sich wahrscheinlich nur beschleunigen.

Aber es wird Jahre dauern, bis der Markt langsam begreift, dass Bitcoin ein Schutz gegen die Schwächen des derzeitigen Finanzsystems ist - und keine riskante Investition. Aber genau das IST es in der Tat: eine Versicherung gegen die Schwächen unseres Fiat-Systems, so wie es Gold und Rohstoffe sind. Es ist kein Papier, es basiert nicht auf Schulden. Es ist ein anderes System.

Fazit

Seit der euphorischen Phase im Mai 2021 ist nun fast ein Jahr vergangen. Reden wir nicht um den heißen Brei herum: Wir befinden uns mitten in einem (milden) Krypto-Bärenmarkt. Das kann bei Kryptowährungen leicht 18 Monate oder noch etwas länger dauern. Ist der Tiefstpunkt bereits erreicht? Viele Signale auf der Chain deuten in diese Richtung. Aber wenn die Fed die Zinsen weiter anhebt, während wir langsam in eine Rezession rutschen, könnte dies zu einem Absturz der Aktienmärkte und einem noch härteren Absturz der Kryptowährungen führen. In der aktuellen Finanzsituation korreliert Krypto mit (Tech-)Aktien.

Auf der anderen Seite sehen wir auch bullische Faktoren, sowohl auf der Chain als auch strukturell. Die HODL-Armee hat nicht die Absicht zu verkaufen. Wir sehen das unter anderem an den Bitcoin-Hodl-Wellen und daran, dass BTC von Börsen abgezogen werden. Makroökonomisch gesehen wird Bitcoin seinen Platz in einer Welt finden, die Alternativen zu Papiergeld als Wertaufbewahrungsmittel finden muss. Für Ether gibt es ein ähnlich gutes On-Chain-Bild, und dazu kommt noch die bevorstehende Fusion. Nach der Fusion werden die Einsätze höher werden und ETH-Besitzer werden noch mehr dazu geneigt sein, ihre ETH in Einsätze zu stecken. Bullish.

Kurz gesagt, die Finanzmärkte sind verängstigt und verwirrt, die Hodler halten durch und die Kryptoindustrie baut weiter auf. Kein Grund zur Sorge, wenn Sie langfristig denken.

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